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6月16日，AI概念股再度集體爆發(fā)，CPO（芯片封裝優(yōu)化）、通信等算力板塊延續(xù)強(qiáng)勢并領(lǐng)漲市場。這一輪AI熱潮開啟于5月中旬，與一季度的“AI+”普漲行情有所不同，機(jī)構(gòu)投資者正陸續(xù)進(jìn)場，芯片、通信等硬科技行業(yè)受追捧，游戲龍頭股遭密集減持。

(資料圖)

私募人士表示，新一輪AI行情持續(xù)活躍，內(nèi)部分化加劇，算力板塊以及短期內(nèi)能夠產(chǎn)生利潤的行業(yè)更受關(guān)注。普通投資者需綜合考慮行業(yè)景氣度、業(yè)績表現(xiàn)和估值層面等多重因素，切忌盲目追高“上車”。

算力需求猛增

6月16日，AI概念股反復(fù)活躍，CPO、F5G（第五代固定網(wǎng)絡(luò)）概念、通信設(shè)備等行業(yè)密集爆發(fā)。多個板塊“表演”的背后共同指向算力股，算力作為人工智能的基石，相關(guān)需求出現(xiàn)猛增。

自5月中旬新一輪AI行情重啟以來，截至6月18日，CPO板塊和F5G概念板塊分別累計(jì)上漲近45%和35%，游戲和傳媒行業(yè)分別累計(jì)漲幅約15%和10%。

建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛表示，5月中旬以來的這波AI行情，是經(jīng)過一定的換手和調(diào)整以后的第二波攀升。由于AI整體估值達(dá)到較高位置，和上一波相比，行情呈現(xiàn)出兩個新特點(diǎn)：一是由于算力緊缺的催化，行情延伸到一些算力估值相對較低的板塊，例如邊緣計(jì)算、算力租賃等。二是短期內(nèi)能夠產(chǎn)生利潤的行業(yè)更受追捧，比如光模塊、游戲傳媒上漲相對更明顯一些。

“上一波AI行情屬于概念炒作階段，呈現(xiàn)普漲格局，只要跟AI相關(guān)概念股均出現(xiàn)一定上漲。但隨著整體估值的不斷提升，AI行情開始出現(xiàn)分化，從純概念炒作轉(zhuǎn)變到能真正受益，并且具有業(yè)績落地預(yù)期的細(xì)分領(lǐng)域?！迸排啪W(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華表示，這一波AI行情受益最明顯的算力漲幅居前，因?yàn)锳I發(fā)展會帶來算力需求大幅增長。

把握分化行情

在新一輪AI算力行情中，機(jī)構(gòu)投資者對AI服務(wù)器公司、CPO公司，以及光模塊、交換機(jī)等通信企業(yè)青睞有加，而一些游戲行業(yè)龍頭股則遭大幅減持。

數(shù)據(jù)顯示，自5月中旬以來，截至6月16日，機(jī)構(gòu)投資者對AI服務(wù)器廠商浪潮信息（000977）實(shí)現(xiàn)累計(jì)凈買入額約35億元，智能語音公司科大訊飛（002230）獲凈買入近6億元，而游戲公司昆侖萬維（300418）在此階段遭凈賣出近40億元。

今年以來，截至6月16日，昆侖萬維累計(jì)上漲約330%，而科大訊飛、浪潮信息分別上漲約130%和160%，后兩家公司股價近期再創(chuàng)新高，而前者略顯疲態(tài)。

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示，當(dāng)前AI板塊內(nèi)部分化，盡管整體市場量能較上一波沒有放大，但行業(yè)表現(xiàn)上AI的算力方向表現(xiàn)更強(qiáng)，也更受機(jī)構(gòu)追捧。目前通信板塊的動態(tài)市盈率適中，整體估值不足50倍，板塊個股盈利能力和財(cái)務(wù)指標(biāo)較為健康，而游戲和傳媒板塊不少公司估值高企甚至有的公司處于虧損狀態(tài)。

對于AI行情后市走向，劉有華認(rèn)為，AI行情還有望持續(xù)，一方面，AI是當(dāng)前頗具確定性的板塊，存量資金博弈的行情下，資金抱團(tuán)較為明顯。當(dāng)前沒有新的熱點(diǎn)出來，不會對AI行情造成資金分流。另一方面，AI賽道涵蓋通信、計(jì)算機(jī)、軟件等多個行業(yè)，行情令人期待。

趙媛媛表示，當(dāng)前利率依然在持續(xù)下行，成長主題還將是市場的主導(dǎo)方向甚至貫穿全年。建議普通投資者區(qū)別對待AI行業(yè)中的子行業(yè)，逢低參與一些能夠經(jīng)得起業(yè)績考驗(yàn)的行業(yè)，比如算力基建、傳媒。

“普通投資者當(dāng)前需把握AI的分化行情，結(jié)合分析行業(yè)景氣度、業(yè)績表現(xiàn)和估值，切忌盲目追高上車?！辟R金龍認(rèn)為，AI的內(nèi)部輪動行情，從最初市場情緒風(fēng)險偏好提升，到現(xiàn)在逐漸具備政策支撐和邏輯，投資者需注意量能變化和風(fēng)格切換。

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