自去年11月以來(lái),恒生指數(shù)大幅反彈,“含港量”高的基金凈值紛紛回血。在采訪多位基金經(jīng)理后,中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn),多數(shù)基金經(jīng)理對(duì)今年的港股市場(chǎng)相對(duì)樂(lè)觀,認(rèn)為港股的彈性或?qū)⒋笥贏股,可在互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等港股市場(chǎng)上獨(dú)具特色的行業(yè)中尋找投資機(jī)會(huì)。
港股主題基金凈值大漲
1月17日,恒生指數(shù)跌0.78%。不過(guò)拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看,本輪港股反彈較為強(qiáng)勢(shì)。今年以來(lái),恒生指數(shù)累計(jì)漲幅9.08%;近三個(gè)月以來(lái),恒生指數(shù)漲幅超30%。
(資料圖片僅供參考)
隨著近期港股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)反彈,“含港量”成為基金業(yè)績(jī)的風(fēng)向標(biāo)。
最近三個(gè)月,在全市場(chǎng)基金中,多只港股主題基金現(xiàn)身業(yè)績(jī)榜前二十。其中,跟蹤港股互聯(lián)網(wǎng)板塊與醫(yī)藥板塊的ETF成為本次反彈的急先鋒。港股創(chuàng)新藥ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF等6只港股醫(yī)藥板塊ETF大漲超43%。嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)A、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF等跟蹤港股互聯(lián)網(wǎng)的ETF產(chǎn)品也漲超40%。
與此同時(shí),港股的火熱也“拉高”了不少知名基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)。頂流基金經(jīng)理張坤旗下易方達(dá)亞洲精選股票凈值漲超25%,據(jù)其2022年三季報(bào)顯示,該基金重倉(cāng)京東集團(tuán)、騰訊控股、阿里巴巴等港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭。
另一位知名基金經(jīng)理丘棟榮掌舵的中庚價(jià)值領(lǐng)航混合近三個(gè)月也獲得了近7%的收益。中庚價(jià)值領(lǐng)航混合的前十大重倉(cāng)股中,港股占據(jù)五席。值得注意的是,2022年四季度丘棟榮通過(guò)加倉(cāng)的方式表達(dá)了對(duì)港股的認(rèn)可,中庚價(jià)值領(lǐng)航混合的港股倉(cāng)位從前一季度末的41.26%上升至45.58%,他旗下的另一只產(chǎn)品中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有的港股倉(cāng)位也有所提升。
具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值
對(duì)于近期港股市場(chǎng)的大反彈,前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析指出,首先,港股此前出現(xiàn)超跌,近期的反彈是原有投資者進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)帶來(lái)的上漲;其次,國(guó)內(nèi)疫情防控措施優(yōu)化,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度預(yù)計(jì)會(huì)超預(yù)期;另外,投資者信心回升等因素均助推港股市場(chǎng)回暖,估值上升。
雖然不少機(jī)構(gòu)都看好港股市場(chǎng)中長(zhǎng)期投資價(jià)值,但港股近期上漲速度過(guò)快,有觀點(diǎn)對(duì)港股接下來(lái)是否能繼續(xù)走強(qiáng)表示擔(dān)憂。廣發(fā)證券首席策略分析師戴康上周說(shuō):“最近的路演,我已經(jīng)把‘港股彈性遠(yuǎn)大于A股’的表述更新至‘港股彈性大于A股’?!?/p>
廣發(fā)基金樊力謹(jǐn)介紹,港股市場(chǎng)作為典型的離岸市場(chǎng),主要驅(qū)動(dòng)因素包括兩個(gè):一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面,二是全球金融市場(chǎng)流動(dòng)性。2023年有望迎來(lái)分子端和分母端的共振改善,帶動(dòng)港股市場(chǎng)向上重估。
他表示,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面,隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策組合拳的陸續(xù)推出,預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)將逐步筑底、企穩(wěn),從而帶動(dòng)港股上市公司業(yè)績(jī)修復(fù);流動(dòng)性方面,美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)筑頂態(tài)勢(shì)明顯,通脹也在連續(xù)數(shù)月超預(yù)期后出現(xiàn)下行跡象,2023年美聯(lián)儲(chǔ)有望逐步結(jié)束加息周期,從而帶動(dòng)全球金融市場(chǎng)流動(dòng)性改善。
丘棟榮在基金產(chǎn)品2022年四季報(bào)中表示,港股2022年四季度“V型”反彈,各個(gè)估值維度基本處于歷史20%分位以內(nèi),長(zhǎng)期仍具有較高的吸引力。因此保持系統(tǒng)性機(jī)會(huì)的判斷,繼續(xù)戰(zhàn)略性配置。
掘金特色板塊
互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等港股市場(chǎng)特色板塊,是基金經(jīng)理們掘金的主要方向。
“長(zhǎng)期看,我們將持續(xù)關(guān)注在港股市場(chǎng)獨(dú)具特色的優(yōu)勢(shì)性板塊,包括可選消費(fèi)、醫(yī)療保健、高端制造、科技互聯(lián)網(wǎng)等?!狈﹁硎?,當(dāng)前來(lái)看,他重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方面的機(jī)會(huì),包括后疫情時(shí)代的消費(fèi),尋找市場(chǎng)份額擴(kuò)張的消費(fèi)品公司;生物醫(yī)藥板塊,重點(diǎn)關(guān)注具有更高研發(fā)效率的創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械公司以及具有更優(yōu)秀商業(yè)模型的醫(yī)療服務(wù)公司;互聯(lián)網(wǎng)板塊,從互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司的盈利模型上看,廣告等收入貢獻(xiàn)較大的業(yè)務(wù)體現(xiàn)出明顯的順經(jīng)濟(jì)周期特征,這些順周期的業(yè)務(wù)有望在經(jīng)濟(jì)回暖的帶動(dòng)下顯著修復(fù)。
招商基金重點(diǎn)關(guān)注的四個(gè)板塊分別是:互聯(lián)網(wǎng)板塊、生物醫(yī)藥板塊、線下消費(fèi)板塊和國(guó)企概念板塊。招商基金表示,部分優(yōu)質(zhì)的新經(jīng)濟(jì)公司具備長(zhǎng)期配置價(jià)值;創(chuàng)新藥的國(guó)際化穩(wěn)步推進(jìn),CXO行業(yè)景氣依舊;隨著疫情防控措施進(jìn)一步優(yōu)化,線下消費(fèi)場(chǎng)景將逐漸提升,相關(guān)板塊或迎來(lái)業(yè)績(jī)修復(fù)的機(jī)會(huì);此外,對(duì)于國(guó)企改革主題,市場(chǎng)有望給予相關(guān)標(biāo)的更好的確定性溢價(jià),本身國(guó)企盈利穩(wěn)定性高、市值大、估值低、分紅高,在震蕩市場(chǎng)中具備較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
楊德龍介紹,其管理的前海開源滬港深聚瑞基金重點(diǎn)布局了港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭,以期抓住互聯(lián)網(wǎng)被錯(cuò)殺之后的大幅反彈機(jī)會(huì)。
丘棟榮則看好港股龍頭房地產(chǎn)企業(yè),他表示,未來(lái)重點(diǎn)的投資方向?qū)⒙湓诠乐堤幱跉v史低位的價(jià)值股上,而港股的價(jià)值股比對(duì)應(yīng)的A股品種更便宜,同時(shí)對(duì)應(yīng)的分紅收益率水平高,其隱含的預(yù)期回報(bào)水平很高。此外,港股中的龍頭房地產(chǎn)企業(yè)估值更為便宜,同時(shí)經(jīng)營(yíng)策略更穩(wěn)健,逆勢(shì)擴(kuò)張,擁有持續(xù)的內(nèi)生增長(zhǎng)能力。
(責(zé)任編輯:譚夢(mèng)桐)標(biāo)簽:
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