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今年以來，主題基金成為投資者參與市場投資的有利工具。近期，多家公募機構旗下主題基金宣布增聘基金經(jīng)理，且增聘的基金經(jīng)理普遍具備較為深厚的相關行業(yè)工作背景。

(資料圖)

業(yè)內(nèi)人士分析，增聘專業(yè)出身的基金經(jīng)理可以實現(xiàn)分工協(xié)作，更好適應市場行情演化，抓住主題覆蓋下的細分投資機會。

專業(yè)出身基金經(jīng)理頻獲增聘

7月1日，華安基金發(fā)布旗下產(chǎn)品基金經(jīng)理變更公告稱，自7月3日起，增聘桑翔宇為華安文體健康靈活配置混合基金經(jīng)理，與知名基金經(jīng)理劉暢暢共同管理該基金。資料顯示，桑翔宇具備7年證券投資管理從業(yè)經(jīng)歷，曾任鵬華基金助理研究員；2018年9月加入華安基金，歷任投資研究部研究員、基金經(jīng)理助理。

數(shù)據(jù)顯示，華安文體健康靈活配置混合成立于2017年6月，2020年1月劉暢暢開始接管該基金，2021年3月前劉暢暢與原華安基金基金經(jīng)理謝昌旭共同管理，此后為單獨管理。截至一季度末，該基金規(guī)模為42.47億元；截至二季度末，劉暢暢管理該基金A份額的任職年化回報率為29.66%。

盈米基金且慢高級研究總監(jiān)楊曉磊在個人社交賬號透露，由于上述基金存在基金風格庫的限制，醫(yī)藥類的細分方向并非劉暢暢的優(yōu)勢所在，在該基金目前規(guī)模已經(jīng)較大的情況下，增聘醫(yī)藥研究出身的基金經(jīng)理或有利于該基金接下來的運作。

除華安文體健康靈活配置混合外，6月以來已有多只主題基金宣布增聘具備專業(yè)背景的基金經(jīng)理進行共同管理。

醫(yī)藥主題基金方面，興華創(chuàng)新醫(yī)療（002173）6個月持有期混合發(fā)起式新增聘的基金經(jīng)理黃兵，曾任財通證券（601108）醫(yī)藥行業(yè)研究員、北京遠方通達醫(yī)藥技術有限公司技術總監(jiān)；華夏樂享健康混合新增聘的基金經(jīng)理孫明達，曾任哈藥集團藥物研究院部門主任、中投證券研究所醫(yī)藥行業(yè)分析師、國泰君安研究所醫(yī)藥行業(yè)分析師、新華基金醫(yī)藥行業(yè)研究員。

實現(xiàn)分工協(xié)作

對于主題基金密集增聘具備專業(yè)背景的基金經(jīng)理，上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平認為，可能與基金投資策略有關。一方面，部分產(chǎn)品雖然是主題基金，但投資范圍的覆蓋面較廣，可能涉及多個行業(yè)；另一方面，部分主題基金的實際投資范圍可能發(fā)生了變化，不再局限于基金合同中約定的投資主題。

在當前市場環(huán)境下，熱點輪動加速，結構性機會頻現(xiàn)，不同行業(yè)的表現(xiàn)存在較大差異，基金經(jīng)理操作難度較大。在孫桂平看來，增聘專業(yè)出身的基金經(jīng)理可以實現(xiàn)分工協(xié)作，更好地適應市場行情演化，抓住主題覆蓋下的行業(yè)或細分概念等投資機會，提升基金獲取超額收益的能力。

除此之外，孫桂平分析，增聘專業(yè)出身的基金經(jīng)理可能也與基金規(guī)模偏小有關，通過加大投研力量、提高產(chǎn)品業(yè)績，從而提升產(chǎn)品規(guī)模。并且，部分專業(yè)出身的基金經(jīng)理投資經(jīng)驗較少，通過與投研經(jīng)驗豐富的基金經(jīng)理共同管理產(chǎn)品，可以培養(yǎng)新任基金經(jīng)理迅速成長。

主題投資或貫穿全年

今年以來，“中特估”、AI等多個主題輪番領漲，主題投資或?qū)⒇灤┤?。在此背景下，主題基金也成為投資者參與投資的有利工具。

對于各賽道中的主動型基金和被動型基金，招商證券基金評價團隊研報分析稱，適合參與主動型基金的情況包括：一是行業(yè)涉及細分行業(yè)較廣或?qū)I(yè)屬性較強時，細分行業(yè)配置和個股選擇較為重要；二是主題定義較為寬泛、影響力較廣時，需要甄別能夠帶來持續(xù)高收益的子行業(yè)；三是行業(yè)內(nèi)個股差異化較大時，基金經(jīng)理的專業(yè)知識和選股能力或能發(fā)揮更大作用。

招商證券基金評價團隊研報認為，行業(yè)出現(xiàn)普漲行情或短期有新技術突破、重大政策落地時，被動型基金的業(yè)績爆發(fā)力可能更強。一方面，可以避免主動型基金組合變動導致的行業(yè)偏離；另一方面，被動型基金也是便捷的行業(yè)輪動工具。

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