過去幾年,持有期基金產(chǎn)品密集面世。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,2020年以前全市場僅有37只持有期基金產(chǎn)品,隨后此類產(chǎn)品邁入快速發(fā)展期:2020年全年,市場增加持有期基金產(chǎn)品187只,而2021年、2022年市場分別增加411只、309只產(chǎn)品。截至2023年4月17日,今年已有超90只帶有持有期的產(chǎn)品上報,較去年同期有所增多。
記者采訪多家基金公司了解到,公募基金近年來對布局持有期基金有所偏重,且未來有進一步加大布局的趨勢。不過,當(dāng)前持有期基金仍屬小眾,如何提升投資者的持有體驗仍是公募基金的重要課題。
全市場持有期基金
(資料圖片僅供參考)
產(chǎn)品數(shù)量近千只
近年來,隨著資管新規(guī)實施及理財產(chǎn)品剛兌逐步打破,以偏債混、二級債基為代表的“固收+”產(chǎn)品憑借相對穩(wěn)健的投資特征,滿足了較低風(fēng)險偏好投資者的投資需求。2021年以來,“固收+”產(chǎn)品規(guī)模和數(shù)量顯著增長,其中,產(chǎn)品開放形式以持有期模式為主,持有期限從3個月到2年不等。同期,主動權(quán)益類產(chǎn)品也出現(xiàn)了較多持有期模式,旨在幫助投資人獲取長期回報,避免因市場短期波動,持有人頻繁操作造成實際投資損失。截至4月14日,全市場已成立的持有期基金產(chǎn)品接近1000只。
持有期基金之所以持續(xù)被基金公司大量布局,主要是由于其產(chǎn)品設(shè)計能夠讓投資者和基金公司實現(xiàn)雙贏,且符合監(jiān)管趨勢。
對于基金經(jīng)理而言,民生加銀基金產(chǎn)品研發(fā)部總監(jiān)王濤在接受《證券日報》記者采訪時表示,“震蕩行情下鎖定較長時間能減少日常贖回沖擊,規(guī)模相對穩(wěn)定,可以更從容地執(zhí)行中長期投資策略,降低市場短期波動的干擾,從而提升組合投資勝率?!?/p>
對于投資者而言,博時基金對記者表示,“持有期產(chǎn)品主要通過持有時間的限制,幫助持有人提升最終長期盈利體驗,解決‘基金賺錢而持有人不賺錢’的問題?!?/p>
對于監(jiān)管層面而言,富國基金對記者表示,“持有期產(chǎn)品的開發(fā)也是對監(jiān)管政策的積極響應(yīng)。2022年證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》,明確鼓勵中長期資金入市、鼓勵行業(yè)機構(gòu)開發(fā)各類具有鎖定期的基金產(chǎn)品?!?/p>
流動性安排
更加合理靈活
相比此前市場熟知的定開基金,持有期基金有其獨特的優(yōu)勢。王濤分析稱,“從流動性角度來說,持有期模式對基金持有人的流動性安排更加合理靈活。傳統(tǒng)的定期開放基金及大部分銀行理財產(chǎn)品須在兩個封閉期之間的開放期內(nèi)才可申贖,對申購和贖回的時間有嚴(yán)格的限定。而持有期模式介于定期開放和普通開放基金之間,持有期鎖定過后就可以隨時贖回。持有期模式對最短持有期的設(shè)置,避免了投資者未及時申贖而只能再等一個封閉期的麻煩?!?/p>
在多家基金管理人看來,持有期模式能夠使管理人更好地踐行長期投資和價值投資的理念,提升基金長期收益的概率。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,目前布局持有期基金產(chǎn)品較多的基金公司有博時基金、富國基金、廣發(fā)基金、鵬華基金和招商基金,持有期基金產(chǎn)品(各份額分開計算)均超過40只。
“基金公司布局持有期基金對于基金公司和投資者而言是‘雙贏’,未來大概率還會加大布局持有期基金力度。”恒生前?;饳?quán)益投資總監(jiān)祁滕對《證券日報》記者表示。
“近年來新成立的公募基金公司也多有布局持有期產(chǎn)品,持有期模式對于初期的規(guī)模穩(wěn)定性有較大幫助。”富國基金稱。
“未來基金公司應(yīng)進一步加大持有期模式產(chǎn)品的布局。”博時基金表示,持有期基金有助于培養(yǎng)投資者長期投資的習(xí)慣,有助于資本市場和長期客戶資金形成良性循環(huán),幫助投資者提升投資體驗。
不過,一些明星基金經(jīng)理掌舵的持有期基金成立以來收益欠佳,引起市場關(guān)注?!澳壳笆袌龇只黠@,風(fēng)格切換也很快,未來發(fā)行的持有期基金產(chǎn)品將會更追求穩(wěn)健的超額收益,提升投資者的持有體驗?!逼铍ㄗh,投資者在購買封閉式基金、持有期基金前,需要關(guān)注產(chǎn)品的適配風(fēng)險和流動性風(fēng)險,選擇合適的產(chǎn)品,最大程度發(fā)揮持有期產(chǎn)品的優(yōu)勢。
(責(zé)任編輯:王擎宇)標(biāo)簽:
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