近期市場頻繁波動,上證指數(shù)在3300點附近反復拉鋸,讓更多人陷入糾結:“反彈是否已經(jīng)進入尾聲了?”“是該見好就收?”而現(xiàn)在到底要不要賣出基金呢?我們可以從以下四個角度分析:
1、不看好基金的投資方向
(資料圖片僅供參考)
舉個簡單的例子,假如在過去的一年里,新能源行業(yè)主題基金已經(jīng)幫你賺了很多錢。但是你覺得目前新能源目前的投資的風險收益比不高,決定減少這個板塊的投資。那這種情況下,就可以考慮將新能源行業(yè)主題基金換成看好的投資方向的基金。
而行業(yè)主題基金最重要的是行業(yè)有沒有貝塔收益。如果行業(yè)本身的長期成長性足夠高,那么我們可以認為,短期的虧損大概率能夠被未來的長期成長所彌補,所以這時候“做時間的朋友”可能是比短線止損、未來再擇機買回來更好的選擇。而且長期成長性越高的行業(yè),短線擇時的性價比就越低。
2、業(yè)績表現(xiàn)長期不佳
注意關鍵詞:長期。如果是短期的話,這是很正常的情況。近期很多過往長期業(yè)績優(yōu)秀的基金表現(xiàn)都比較一般,主要是因為最近市場熱點切換頻繁,而這些基金很少追熱點,導致了階段性落后。
偏股型基金沒有永遠的神,基金階段性虧損也是很正常。對于虧損的基金應不應該賣出,要考慮基金有沒有“扛”的價值?所以我們首先要搞清楚一個最基本的前提:基金虧損是由客觀因素造成,還是主觀因素導致。
客觀因素:簡單來說,就是市場整體行情不好,或者說正值市場風格輪換,你購買的基金重倉的行業(yè)或股票剛好處于低谷期。
當你的基金持續(xù)虧損時,先看看市場行情如何。如果發(fā)現(xiàn)大家都在跌,或者雖然整體行情還可以,但你的基金重倉的板塊全都跌得厲害,那你的基金出現(xiàn)虧損或是正?,F(xiàn)象。在這種情況下,你可以保持耐心。因為市場風格切換是A股常態(tài),把時間拉長來看,沒有永遠的風口,也沒有永遠的低迷。
主觀因素:如果基金業(yè)績長期跑不贏大盤、或者重倉股踩雷、規(guī)模迅速擴張導致策略失效等等,面對這種情況,與其硬扛著不放,不如趁早賣出,轉換成歷史業(yè)績優(yōu)秀、且表現(xiàn)相對穩(wěn)定的基金,或者簡單透明的指數(shù)基金。不要等到泥足深陷,虧得越多,就越舍不得抽身。
可以給基金考察期,3個月~1年為宜。如果在你設定的“再考察期”內,基金還是表現(xiàn)不佳;
尤其是當市場風口已經(jīng)切換成基金重倉的行業(yè)時,基金仍然不給力,那說明基金經(jīng)理的選股能力真的一般般。這時候,還是換只更好的基金來守候吧!
3、不再信任基金經(jīng)理的投資能力
養(yǎng)基的過程,跟處對象是很相似的。在日常相處中,我們跟伴侶或多或少都會有不如意的時候,但如果我們認為這個人仍然值得托付的,那就不必揪著這點小摩擦不放,大哭大鬧。養(yǎng)基也是同樣的道理。
A股最大的特點就是牛短熊長、行業(yè)輪動頻繁、波動大,那投資于A股的基金,肯定也是跟著漲漲跌跌的。
如果我們相信基金經(jīng)理有能力幫我們賺到錢,那就不要因為基金業(yè)績暫時落后或者一時的調整而瘋狂吐槽。
基金經(jīng)理的阿爾法收益可以從以下三個角度來考察:
超額收益率
超額收益率=基金收益率-業(yè)績比較基準收益率,是衡量基金經(jīng)理超越業(yè)績比較基準能力的指標,也是衡量基金經(jīng)理主動管理能力的指標之一。長期超額收益率越高,說明基金經(jīng)理主動管理能力越強。
不過,超額收益率也存在和累計收益率同樣的問題,即某一年的超高超額收益率可能會讓長期超額收益率“失真”。這時候我們就需要觀察下一個指標——“月勝率”。
月勝率
月勝率,是指基金月收益率超越當月業(yè)績比較基準收益率的比例。長期月勝率越高,說明基金經(jīng)理獲取超額收益的能力越穩(wěn)定。相反,如果超額收益率很高但月勝率不高,則說明基金經(jīng)理的超額收益有可能是依靠少數(shù)幾個月獲得,有運氣的嫌疑。
卡瑪比率(Calmar)
卡瑪比率也叫“收益-回撤比”,是超額收益率與同期最大回撤的比值。簡單來說,就是基金每承擔一單位回撤損失時能獲得的收益水平。如果卡瑪比率數(shù)值越大,基金的盈利質量相對越好。通??ì敱嚷食^2就是一只不錯的基金。
如果以上三個指標都不合格,那么可以考慮更換基金了,換一位自己信任的基金經(jīng)理。相信這位基金經(jīng)理會“收復失地”的!
4、基金風格漂移
所謂基金風格漂移,就是指基金沒有根據(jù)自己的投資風格、主題來進行投資,與基金對外宣稱的不一致。
比如基金對外宣傳是投資中小盤,但是卻買白酒、家電等大藍籌;對外宣傳是投資“中國制造2025”主題,但是卻重倉房地產(chǎn)等;對外宣傳是投資互聯(lián)網(wǎng)主題,但是卻重倉新能源等,這些都叫風格漂移。
如果一只基金的投資風格經(jīng)常發(fā)生漂移,大家就要注意了。
因為基金風格經(jīng)常發(fā)生漂移,說明基金經(jīng)理很有可能沒有自己的投資理念,或者通過押寶當下的熱門板塊、主題,進行豪賭。如果是這樣的話,持有這只基金的風險就會加大,不符合自己風險承受能力的產(chǎn)品還是慎重持有。
寫在最后:A股市場波動較大,這是無法回避的事實。因此在投資基金過程中,我們必然也會經(jīng)歷凈值波動帶來的心情起伏。這時候最理想的狀態(tài),自然是能夠理性看待漲跌,長期投資,穿越牛熊,期望分享市場的長期回報。但如果市場波動已經(jīng)引起了你的強烈焦慮和不適,認真思考過以上四個問題,那么止損落袋為安或許是更好的選擇。(文章整理自廣發(fā)基金、匯豐晉信基金)
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