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春季行情已啟動?2023成長、價值誰與爭鋒?_新要聞

發(fā)稿時間:2023-01-13 09:05:11 來源: 中國網(wǎng)理財

要點速遞:

2023年市場逐步企穩(wěn)走強的概率非常大。

A股迎來開門紅,正點燃春季行情攻勢。


【資料圖】

美聯(lián)儲加息周期或有望在2023年結(jié)束。

海外市場真正的大機會應(yīng)該是在衰退明顯、通脹消失、市場預(yù)期新一輪寬松將要出現(xiàn)的時候。

經(jīng)濟復(fù)蘇的傳導(dǎo)過程或是:地產(chǎn)、基建、周期——消費、醫(yī)藥——科技成長。

2023年市場風格或是成長帶領(lǐng)價值向上。

1月12日晚,在“基金服務(wù)萬里行之建行·中證報金?;鹧仓v”線上直播活動中,華寶基金均衡風格投資總監(jiān)、基金經(jīng)理劉自強和海通證券首席經(jīng)濟學家、研究所副所長、首席策略分析師荀玉根圍繞“應(yīng)對轉(zhuǎn)折年,A股新一輪行情能否開啟?”主題展開精彩對話,金句頻現(xiàn)。

春季行情值得關(guān)注

對于2023年初的行情走勢,劉自強和荀玉根同時看好。

劉自強認為,2023年國內(nèi)行情或?qū)⑦M入轉(zhuǎn)折點。經(jīng)過2022年的下跌,目前,不管是成長股還是價值股,估值水平都降低到了歷史低分位。從經(jīng)濟的基本面來看,疫情管控優(yōu)化以及地產(chǎn)刺激政策的推出,都將促進經(jīng)濟走向復(fù)蘇。基本面向上、估值水平在低位、流動性也比較寬松,2023年市場逐步企穩(wěn)走強的概率非常大。

荀玉根通過歷史維度對2023年初的行情進行觀察。他表示,2023年A股春季行情值得關(guān)注,歷史上看,A股春季行情漲幅大多超過20%,若三四季度行情較弱,則春季行情啟動偏早。2022年7月-10月A股表現(xiàn)較弱,本輪春季行情自2022年10月底開始已在逐漸醞釀。在當前政策面、基本面、資金面等積極變化的推動下,2023年A股迎來開門紅,正點燃春季行情攻勢。

全球方面,受到地緣沖突、美聯(lián)儲加息等多方面的影響,2022年全球市場頻繁震蕩。對于2022年的一些重大不確定因素,兩位嘉賓認為,大多數(shù)事件對市場的影響在2023年或?qū)⒆呦虼_定。

比如,就美聯(lián)儲加息來看,劉自強表示,美國在經(jīng)歷了2022年多次加息后,利率的絕對水平已經(jīng)很高,2023年進一步加息的空間是縮小的。荀玉根認為,目前美聯(lián)儲加息已在放緩,未來隨著通脹壓力的持續(xù)緩和,美聯(lián)儲加息周期或有望在2023年結(jié)束。

劉自強補充表示,美聯(lián)儲停止加息后,有可能會根據(jù)就業(yè)和通脹的情況將高利率保持較長的一段時間,直到衰退信號出現(xiàn)。因此2023年很可能先看到加息放緩,這對于金融市場將是一個短期的信心提振過程;然后是確認衰退,這對于市場,特別是商品市場將是一個較大的下行壓力。海外市場真正的大機會應(yīng)該是在衰退明顯、通脹消失、市場預(yù)期新一輪寬松將要出現(xiàn)的時候。

經(jīng)濟復(fù)蘇之年

市場風格價值or成長?

近期,“復(fù)蘇”是諸多機構(gòu)展望2023年行情走勢的關(guān)鍵詞之一。聚焦到市場的復(fù)蘇節(jié)奏上,劉自強認為,在穩(wěn)增長等政策的助力下,住房、汽車等大宗消費領(lǐng)域有希望實現(xiàn)一定程度的復(fù)蘇。而經(jīng)濟復(fù)蘇后,居民的收入預(yù)期、消費意愿會相應(yīng)提升,進一步促進經(jīng)濟。所以經(jīng)濟復(fù)蘇的傳導(dǎo)過程或是:地產(chǎn)、基建、周期——消費、醫(yī)藥——科技成長。

具體到消費板塊上,荀玉根認為,中央經(jīng)濟工作會議提出,把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置,因此促消費是2023年政策的重點。隨著疫情影響逐漸減弱,整體消費行情有望出現(xiàn)明顯改善,短期傳統(tǒng)零售或紡織服裝還有修復(fù)空間,拉長時間看,行業(yè)格局改善或具備消費升級邏輯的行業(yè)更優(yōu),如啤酒、白酒、免稅、醫(yī)美、黃金珠寶等。

劉自強也提示,目前消費板塊的估值水平并不算低,該板塊在今年會好,但是空間不能預(yù)期太高。

對于2023年市場風格,兩位嘉賓的觀點稍有不同。

劉自強認為,只有市場信心恢復(fù)了,價值股的估值修復(fù)到一個合理區(qū)間,情緒才比較容易擴散,成長股的上漲空間才能打開。所以他認為2023年的風格先以價值風格為主,隨著經(jīng)濟的企穩(wěn)回升,價值股的估值修復(fù),成長股的估值回到合理位置時,成長股的機會就會浮現(xiàn)。

荀玉根表示,2023年A股基本面修復(fù)驅(qū)動市場趨勢性向上,從基本面角度看2023年成長風格的行業(yè)業(yè)績也將更優(yōu),尤其是受益于“政策+技術(shù)”雙驅(qū)動的TMT板塊,因此判斷2023年市場風格或是成長帶領(lǐng)價值向上。

(市場有風險,投資需謹慎。)

(責任編輯:葉景)

標簽: 行情啟動 估值水平

責任編輯:mb01

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