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距離2022年度基金年終業(yè)績(jī)揭曉只剩一個(gè)月時(shí)間。主動(dòng)權(quán)益型基金中，“年度冠軍”似乎已無(wú)懸念；但年度“二十強(qiáng)”仍充滿未知因素。今年以來(lái)業(yè)績(jī)排名靠前的基金“貼身肉搏”，11月大都取得正收益。

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，奪得年度冠軍無(wú)論對(duì)于基金公司還是基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，均能實(shí)現(xiàn)“名利雙收”。對(duì)于最后一個(gè)月的排名戰(zhàn)，業(yè)內(nèi)人士表示，不少公募基金傾向于加倉(cāng)或保持較高倉(cāng)位。其中，價(jià)值板塊由于有反彈修復(fù)的需求，是公募基金近期考慮的重點(diǎn)投資方向之一。部分業(yè)內(nèi)人士提示，在關(guān)注年度冠軍的同時(shí)，還要警惕“冠軍魔咒”，基金業(yè)績(jī)應(yīng)當(dāng)著眼于長(zhǎng)期。

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基金排名戰(zhàn)進(jìn)入沖刺階段

隨著2022年進(jìn)入尾聲，基金業(yè)績(jī)排名戰(zhàn)如火如荼。受A股市場(chǎng)波動(dòng)影響，截至11月29日，今年以來(lái)主動(dòng)權(quán)益型基金收益率超過(guò)30%的“佼佼者”有5只。

中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)成立于2022年之前的5600余只主動(dòng)權(quán)益類基金(不同份額未合并計(jì)算)，其中包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金以及靈活配置型基金四類。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日，今年以來(lái)凈值上漲的有210余只，收益率超過(guò)10%的基金為39只。

萬(wàn)家基金旗下的3只產(chǎn)品今年以來(lái)連續(xù)多月業(yè)績(jī)保持領(lǐng)先。萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家新利和萬(wàn)家精選A分別以61.58%、55.71%和46.78%的收益率“霸榜”前三名，且這三只基金均為基金經(jīng)理黃海一人掌舵，他憑借重倉(cāng)持有煤炭、石油和地產(chǎn)板塊“一騎絕塵”。

具體來(lái)看，與暫時(shí)的第四名金元順安元啟相比，萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略今年以來(lái)的收益率領(lǐng)先近25個(gè)百分點(diǎn)，萬(wàn)家精選A領(lǐng)先10個(gè)百分點(diǎn)左右。除了三只“萬(wàn)家軍”，前二十名的“卡位賽”競(jìng)爭(zhēng)激烈，績(jī)優(yōu)基金“貼身肉搏”。

截至11月29日，景順長(zhǎng)城中國(guó)回報(bào)11月以來(lái)的收益率達(dá)21.63%，向上發(fā)起沖刺；華泰柏瑞新金融地產(chǎn)A、華商樂(lè)享互聯(lián)A分別以17.73%、15.37%的收益率努力攀升。從往年的排名來(lái)看，眾多基金公司、基金經(jīng)理對(duì)年終排名都會(huì)全力以赴，不到最后一刻絕不放棄。

冠軍誘惑有幾何

“拿下冠軍對(duì)基金公司和基金經(jīng)理好處多多，基金經(jīng)理會(huì)有高額獎(jiǎng)金，也能助力職務(wù)晉升?！蹦彻既耸繉?duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。

中國(guó)證券報(bào)記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，之前五個(gè)年度的冠軍基金經(jīng)理，無(wú)一例外在獲得冠軍頭銜后，管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中四位更是出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

2021年度主動(dòng)權(quán)益冠軍基金經(jīng)理崔宸龍，在2020年末的管理規(guī)模僅有6.74億元。2021年，A股上演“有鋰走遍天下”的行情，新能源板塊高歌猛進(jìn)，作為該賽道的追捧者，崔宸龍所管理的基金年內(nèi)多月業(yè)績(jī)保持領(lǐng)先，也吸引了更多資金涌入。2021年末，崔宸龍管理規(guī)模達(dá)409.62億元。

農(nóng)銀匯理基金的原基金經(jīng)理趙詣，2019年末管理規(guī)模為6.8億元，同樣憑借新能源賽道，問(wèn)鼎2020年度冠軍，2020年末的管理規(guī)模增長(zhǎng)至225.5億元，在新能源行情的持續(xù)催化下，2021年末其管理規(guī)模再度攀升至421.54億元。農(nóng)銀匯理基金也經(jīng)此役“一戰(zhàn)成名”。

警惕“冠軍魔咒”

A股市場(chǎng)距離年終收官僅剩一個(gè)月，不少基金紛紛在行情持續(xù)復(fù)蘇的節(jié)奏下躍躍欲試，力爭(zhēng)讓年終“成績(jī)單”錦上添花。

百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，目前市場(chǎng)偏向樂(lè)觀，近期與一些基金經(jīng)理交流，不少公募基金傾向于加倉(cāng)或保持較高倉(cāng)位。其中，價(jià)值股經(jīng)過(guò)近兩年的調(diào)整，有持續(xù)反彈的需求，成為公募基金近期考慮的重點(diǎn)投資方向之一。

“年末的基金排名雖然競(jìng)爭(zhēng)激烈，但基金經(jīng)理仍需堅(jiān)守自身的投研框架，以投資者利益為根本。如果單純?yōu)榱伺琶?，或劍走偏鋒，或偏于保守，從長(zhǎng)期來(lái)看，仍將泯然眾人。”資深基金評(píng)價(jià)人員、杭州聞基之道科技有限公司負(fù)責(zé)人聞群對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。

梳理發(fā)現(xiàn)，不少當(dāng)年排名靠前的基金，第二年“落入凡間”的幾率不小，這似乎已成為基金行業(yè)里的“冠軍魔咒”。

一位北京大型公募的基金經(jīng)理向中國(guó)證券報(bào)記者表示，冠軍基金在某種程度上代表著持倉(cāng)的偏離，一些年輕基金經(jīng)理更加敢于押注，但單一板塊單主題的行情持續(xù)時(shí)間較短，前一年的冠軍基金經(jīng)理往往無(wú)法及時(shí)調(diào)倉(cāng)，于是“成也蕭何，敗也蕭何”。一旦市場(chǎng)不順，不及時(shí)調(diào)整管理策略，業(yè)績(jī)很難說(shuō)能有更好表現(xiàn)。此外，業(yè)績(jī)好了之后，基金經(jīng)理管理資產(chǎn)規(guī)模隨之增加，很可能超出管理能力的邊界。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，要以長(zhǎng)期視角考慮基金業(yè)績(jī)。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，主動(dòng)權(quán)益型基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日，271只(不同份額未合并計(jì)算)基金近三年凈值增長(zhǎng)率超100%。其中，農(nóng)銀匯理新能源主題近三年凈值漲超240%。492只基金近五年凈值增長(zhǎng)率超100%。華商新趨勢(shì)優(yōu)選以273.1%的業(yè)績(jī)位列第一。

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