斑馬消費(fèi) 任建新
開(kāi)篇想先問(wèn)一個(gè)問(wèn)題:有多少人曾經(jīng)用過(guò)返利網(wǎng)?現(xiàn)在還有多少人仍在用?
就靠著它,中彥信息借殼昌九生化,變身返利科技。
(相關(guān)資料圖)
可是,2021年和2022年,連續(xù)兩個(gè)業(yè)績(jī)承諾期,中彥信息業(yè)績(jī)均不達(dá)標(biāo),14名原股東面臨巨額業(yè)績(jī)補(bǔ)償。
當(dāng)中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的流量紅利逐漸消失,返利網(wǎng)線上導(dǎo)流業(yè)務(wù)的前景,日漸暗淡。
業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)
因子公司中彥信息2022年度的業(yè)績(jī)未能達(dá)標(biāo),包含控股股東上海享銳在內(nèi)的14名股東,將向上市公司返利科技進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。
上周,返利科技(600228.SH)年度股東大會(huì)已通過(guò)一系列議案,將以1元對(duì)價(jià),回購(gòu)14名業(yè)績(jī)補(bǔ)償方應(yīng)補(bǔ)償?shù)墓煞荩聪嚓P(guān)規(guī)定以予注銷(xiāo)。
返利科技原名昌九生化,早在1999年,就登陸了上交所主板,是一家老牌上市公司。其主營(yíng)為化工品丙烯酰胺的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。
上市后,公司的實(shí)際控制人經(jīng)歷過(guò)多次變更。從江西國(guó)資到贛州國(guó)資,最終于2019年,投入到北京市文資管理中心懷中。
期間,昌九生化命運(yùn)多舛,陷入到戴帽、摘帽、再戴帽、再摘帽……的惡性循環(huán)中,始終在保殼的生死線上掙扎。
長(zhǎng)期浸淫A股的老股民應(yīng)該還會(huì)記得,就是這樣一家“A股不死鳥(niǎo)”,曾在2013年,釀成了A股兩融爆倉(cāng)第一慘案。
受原材料價(jià)格上漲、運(yùn)輸成本上升,以及化工行業(yè)集中整治導(dǎo)致的下游客戶(hù)開(kāi)工率下降,需求減少等因素影響,昌九生化盈利能力不斷下滑。
公司急需一個(gè)能持續(xù)盈利的新業(yè)務(wù)續(xù)命,而葛永昌控制的中彥信息,正在尋求一個(gè)曲線登陸A股的機(jī)會(huì)。多方各取所需,一拍即合。
2021年初,昌九生化發(fā)行股份+現(xiàn)金,以36.1億元對(duì)價(jià),收購(gòu)中彥信息100%,增值率337.92%。同時(shí),將原化工業(yè)務(wù)資產(chǎn),作價(jià)7072.31萬(wàn)元,與中彥信息等值部分進(jìn)行置換,將其置出上市公司。
交易完成后,上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù),由丙烯酰胺變成第三方在線導(dǎo)購(gòu)平臺(tái)。上海享銳成為控股股東,“80后”葛永昌成為實(shí)際控制人。公司由昌九生化變?yōu)椤胺道萍肌薄?/p>
上海享銳等中彥信息原股東承諾,2021年-2023年,中彥信息實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)分別不低于1.92億元、2.21億元和2.50億元。否則,它們將按照約定進(jìn)行補(bǔ)償。
中彥信息出師不利,2021年的業(yè)績(jī)完成率為52.60%。經(jīng)測(cè)算,業(yè)績(jī)承諾方應(yīng)合計(jì)補(bǔ)償4.85億元,折合成9346.94萬(wàn)股,由上市公司1元回購(gòu)注銷(xiāo)。
2022年,中彥信息的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更加慘淡,業(yè)績(jī)承諾完成率僅有43.17%。上海享銳等股東,將面臨6.71億元補(bǔ)償(折合1.29億股)。
流量紅利不再
中彥信息是返利科技旗下最重要的經(jīng)營(yíng)實(shí)體。上市公司之所以叫返利科技,就是因?yàn)橹袕┬畔⒔?jīng)營(yíng)著名叫“返利”的網(wǎng)站、APP以及小程序。
經(jīng)常網(wǎng)購(gòu)的用戶(hù),對(duì)返利網(wǎng)應(yīng)該不太陌生。它綜合使用各類(lèi)推廣形式來(lái)展示商品或服務(wù)的各類(lèi)信息,包括返利、優(yōu)惠券、圖文等多種的導(dǎo)購(gòu)工具,為電商平臺(tái)和各類(lèi)線上商家導(dǎo)流,賺取在線導(dǎo)購(gòu)、廣告推廣以及技術(shù)服務(wù)等收入。
在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)行之時(shí),返利網(wǎng)還干過(guò)給P2P導(dǎo)流的勾當(dāng)。后來(lái),P2P行業(yè)性爆雷,返利網(wǎng)也深陷其中。中彥信息因配合調(diào)查,公司基本戶(hù)于2019年被凍結(jié),到現(xiàn)在仍沒(méi)有解凍。
其本質(zhì),與現(xiàn)在的年輕人購(gòu)物前必看的小紅書(shū)類(lèi)似。我們可以問(wèn)問(wèn)身邊的朋友,究竟有多少人在用返利網(wǎng)?
返利網(wǎng)披露的用戶(hù)數(shù)據(jù)相當(dāng)驚人。截至2020年6月,中彥信息相關(guān)產(chǎn)品累計(jì)用戶(hù)超過(guò)2.6億人,月活躍用戶(hù)超過(guò)2000萬(wàn)人。
公司引述艾瑞數(shù)據(jù),2019年,第三方電商導(dǎo)購(gòu)類(lèi)應(yīng)用中,“返利”APP月活躍用戶(hù)數(shù)、總使用次數(shù),名列同類(lèi)移動(dòng)應(yīng)用第一。
可是,兩年時(shí)間過(guò)去,“返利”APP的用戶(hù)量幾無(wú)增長(zhǎng)。2022年末,注冊(cè)用戶(hù)總數(shù)為2.66億,全年僅新增注冊(cè)用戶(hù)87.63萬(wàn)。
用戶(hù)增長(zhǎng)幾近停滯的情況下,另一項(xiàng)更為關(guān)鍵的指標(biāo)——月活躍用戶(hù)數(shù)量急劇下降,同比下滑31.36%。
受內(nèi)外多種因素影響,返利科技原核心業(yè)務(wù)在線導(dǎo)購(gòu)業(yè)務(wù)嚴(yán)重萎縮。2022年,同比下滑31.50%至1.88億元,對(duì)公司營(yíng)收貢獻(xiàn)率,由上年的55.52%降至36.88%。廣告推廣業(yè)務(wù)收入更是直接腰斬。
與此同時(shí),過(guò)去在公司不太顯眼的平臺(tái)技術(shù)服務(wù),突然大爆發(fā),收入大增近5倍。在上市公司的營(yíng)收占比,從2021年的8.86%猛增至50.24%,穩(wěn)住了公司的基本盤(pán)。
可是,如若返利科技主要靠公眾號(hào)、小程序及 APP 代運(yùn)營(yíng)服務(wù)、客戶(hù)關(guān)系管理服務(wù)來(lái)賺錢(qián)的話,它過(guò)去建立起的核心優(yōu)勢(shì)何在?
其實(shí),中彥信息業(yè)績(jī)不穩(wěn)的問(wèn)題,在其借殼之前就已有苗頭。2017年-2019年,該公司收入和凈利潤(rùn)就整體呈現(xiàn)出下滑之勢(shì)。
如今,中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)迅猛增長(zhǎng)的勢(shì)頭不再,流量的紅利不再,返利網(wǎng)之于客戶(hù)的導(dǎo)流價(jià)值還有多少?在小紅書(shū)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手面前,返利網(wǎng)還有多少優(yōu)勢(shì)?
標(biāo)簽:
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