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日前，中國證監(jiān)會就《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)管理規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《規(guī)定》）公開征求意見。在業(yè)內(nèi)人士普遍看來，此次《規(guī)定》進(jìn)一步完善了證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)法規(guī)體系，明確了基金投資顧問業(yè)務(wù)具體規(guī)范和監(jiān)管細(xì)則，有助于引導(dǎo)行業(yè)堅守“顧問”服務(wù)本源，對于發(fā)展買方中介隊伍，推動基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)具有重要意義。

目前我國基金投資顧問業(yè)務(wù)市場規(guī)模如何？存在哪些問題？《規(guī)定》主要包含哪些內(nèi)容？對行業(yè)和投資者有怎樣的影響？一起來看本期快問快答↓

(資料圖片僅供參考)

Q

目前我國基金投資顧問業(yè)務(wù)市場規(guī)模如何？

A：中金公司研報顯示，當(dāng)前中國投顧行業(yè)滲透率為0.03%至0.05%，與美國滲透率16.10%相比仍然較低。

2019年10月份，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的通知》。截至2023年3月底，共有60家機(jī)構(gòu)納入試點(diǎn)，其中包括25家基金公司及子公司、29家券商、3家第三方獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)、3家銀行，服務(wù)資產(chǎn)規(guī)模1464億元，客戶總數(shù)524萬戶，對應(yīng)戶均資產(chǎn)2.8萬元，10萬元以下個人投資者占比94%。

Q

基金投資顧問業(yè)務(wù)目前存在哪些問題？

A：基金投資顧問業(yè)務(wù)在我國市場有較強(qiáng)適配性和良好發(fā)展前景，但也存在規(guī)則供給不足、部分機(jī)構(gòu)“重投輕顧”和服務(wù)存在“產(chǎn)品化”傾向等問題。

Q

《規(guī)定》主要包含哪些內(nèi)容？

A：《規(guī)定》內(nèi)容主要包括：一是沿用試點(diǎn)期間對“投資”活動的規(guī)范原則，加強(qiáng)對投資環(huán)節(jié)的監(jiān)管，進(jìn)一步明確對管理型業(yè)務(wù)的管控，優(yōu)化投資分散度等監(jiān)管要求。二是強(qiáng)化對“顧問”服務(wù)的監(jiān)管，督促引導(dǎo)行業(yè)堅守“顧問”服務(wù)本源，持續(xù)豐富服務(wù)內(nèi)涵，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性和服務(wù)匹配管理，規(guī)范宣傳推介行為，強(qiáng)化信義義務(wù)落實(shí)和利益沖突防范。三是針對新問題、新情況補(bǔ)齊監(jiān)管短板，促進(jìn)業(yè)務(wù)合規(guī)有序開展。

Q

《規(guī)定》對行業(yè)有怎樣的影響？

A：業(yè)內(nèi)人士表示，《規(guī)定》的發(fā)布一方面拓寬了投顧機(jī)構(gòu)可以開展的業(yè)務(wù)范圍，增加了私募基金、養(yǎng)老顧問等重要內(nèi)容，為行業(yè)發(fā)展打開了更大的空間；另一方面對投顧機(jī)構(gòu)展業(yè)行為規(guī)范也做了更進(jìn)一步的要求，避免投顧基金將投顧業(yè)務(wù)產(chǎn)品化。隨著相關(guān)規(guī)定的陸續(xù)出臺，也意味著更多的機(jī)構(gòu)可以參與到投顧的事業(yè)當(dāng)中，為更多的客戶服務(wù)。

值得關(guān)注的是，針對全社會關(guān)注的養(yǎng)老問題，《規(guī)定》倡導(dǎo)投顧機(jī)構(gòu)為客戶提供養(yǎng)老相關(guān)的財富管理服務(wù)：一是要求基金投資顧問機(jī)構(gòu)全面了解客戶養(yǎng)老需求，運(yùn)用資金規(guī)劃、資產(chǎn)配置、基金研究能力，提供科學(xué)、穩(wěn)健、長期的專業(yè)服務(wù)。二是支持基金投資顧問機(jī)構(gòu)根據(jù)投資者不同資金的投資目標(biāo)和期限實(shí)施服務(wù)匹配。此外，考慮到當(dāng)前個人養(yǎng)老金制度尚處于試點(diǎn)起步階段，擬待將來個人養(yǎng)老金制度相對成熟定型后再適時引入基金投資顧問。

Q

《規(guī)定》對投資者有怎樣的影響？

A：業(yè)內(nèi)人士表示，《規(guī)定》不僅進(jìn)一步完善了對投資環(huán)節(jié)的監(jiān)管要求，更強(qiáng)調(diào)了基金投顧業(yè)務(wù)“服務(wù)”的本質(zhì)。有助于培養(yǎng)客戶對投顧的信任度，更有利于機(jī)構(gòu)長期陪伴客戶發(fā)揮好投資顧問的價值，最終改善投資者的投資體驗(yàn)和回報。

來源：經(jīng)濟(jì)日報

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