來源:摩根士丹利基金
(資料圖片僅供參考)
何為“依萍”?指心里的“凄苦”就像依萍頂著瓢潑大雨去要錢一般的人。醫(yī)藥板塊近兩年一直震蕩下行,到目前仍然沒有看到明顯的行情反轉態(tài)勢,處于相對低位,從心疼依萍再到確診為依萍,醫(yī)藥投資者心里的苦不比依萍少。向前看,如果我們在此時逆向投資會如何?
買在醫(yī)藥低點的人都怎么樣了?
以中信醫(yī)藥指數(shù)為例,歷數(shù)過去,2008年以來醫(yī)藥板塊出現(xiàn)過四輪大級別的調(diào)整,調(diào)整幅度均在-40%以上,最大一次的下跌幅度達到了60%,所以醫(yī)藥行業(yè)本輪的調(diào)整在歷史上也曾發(fā)生過。如果我們能勇敢在最低點布局并耐心持有,最高可獲得超過330%的收益,平均可以獲得198.96%的收益。
數(shù)據(jù)來源:Wind,統(tǒng)計區(qū)間:2008.1.1-2023.7.14。指數(shù)過去表現(xiàn)不代表未來。
當然了,精準踏中最低點的難度很高,對大部分人來說,僅僅做到耐心持有也可能有滿意的結果。再次以中信醫(yī)藥指數(shù)為例,從2006年1月1日起回滾測算任意持有1年、3年、5年的平均收益來看,持有時間越長,平均收益率越高。
注:統(tǒng)計自區(qū)間內(nèi)任一日起連續(xù)1/3/5年不同時間長度的指數(shù)收益率得到各期限的回滾收益率序列,各期限的回滾收益率算術平均值為對應回滾平均收益率。計算方式:統(tǒng)計期內(nèi)任一交易日滾動計算過去一定期限(1年,3年,5年)的收益情況。數(shù)據(jù)來源:Wind,指數(shù)為中信醫(yī)藥指數(shù),摩根士丹利基金統(tǒng)計;數(shù)據(jù)時間:2006.1.1-2023.7.14。風險提示:回滾測算僅作為示例,不作為具體收益的保證或承諾。指數(shù)過去表現(xiàn)不代表未來。
醫(yī)藥板塊的復蘇有什么契機?
對醫(yī)藥投資者來說,可能現(xiàn)在需要的不是心靈雞湯,而是一劑強心針。那么醫(yī)藥板塊的復蘇有什么契機?答案是診療缺口有望帶來醫(yī)藥需求恢復性增長。2020-2022年中國診療、住院、手術量缺口較大。2020年全國醫(yī)療衛(wèi)生機構診療人次同比下降11%,入院人數(shù)同比下降13.5%;而疫情之前五年,兩項指標年復合增速為2.8%、5.4%,手術量增速高達9.6%。診療缺口有望在未來逐步彌補,從而帶來醫(yī)藥需求呈現(xiàn)恢復性增長。
數(shù)據(jù)來源:Wind,統(tǒng)計區(qū)間:2013年7月3日至2023年6月30日。歷史數(shù)據(jù)僅供參考,不代表未來表現(xiàn),基金有風險,投資需謹慎。
醫(yī)藥板塊現(xiàn)在還能買嗎?
隨著市場的回暖,部分困境反轉行業(yè)或有望迎來較好的配置時點。而醫(yī)藥板塊就處于多重利好疊加的階段。一方面,醫(yī)藥集采政策目前已經(jīng)常態(tài)化,目前市場或已經(jīng)充分消化集采的預期;另外一方面,當前的估值已經(jīng)處于歷史較低的位置,從中長期來看,當前或是較好的配置窗口。
(責任編輯:葉景)標簽:
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