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來源：上海證券報

【資料圖】

A股“中特估”賽道再迎重磅級ETF入市！

5月30日，央企主題“爆款”產(chǎn)品——華泰柏瑞央企紅利ETF（交易代碼561580）正式在上交所掛牌上市。作為今年市場發(fā)行的首只央企主題ETF，該產(chǎn)品在募集期觸發(fā)比例配售，累計有效認購申請份額總額超過20億份，打響今年央企主題ETF新發(fā)“第一槍”。

在經(jīng)濟轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展、央企投資性價比為更多人所認知的大背景下，華泰柏瑞央企紅利ETF（交易代碼：561580）的上市，不僅為場內(nèi)投資者提供了一鍵分享央企高質(zhì)量發(fā)展紅利的投資利器，也標志著央企指數(shù)化投資進程的進一步加快，央企板塊或?qū)⒂瓉砀嘣隽抠Y金。

估值、盈利雙重強化 共迎央企投資大時代

近年來，隨著國企改革的不斷深入，頂層方案陸續(xù)出臺，在關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的行業(yè)中占據(jù)重要地位的央國企概念股，或可成為應對內(nèi)外環(huán)境變化的重要抓手，央企板塊的投資也將有望受益于估值和基本面的雙重提升。

從估值角度來看，由于A股市場對成長性定價要比盈利性更充分，部分上市央企的估值持續(xù)下滑至偏低的水平。自去年11月，市場開始重新審視“中字頭”的投資價值。在新一輪改革主線下，央國企展現(xiàn)出價值重估的潛力和能力。

從基本面情況來看，一些傳統(tǒng)的紅利型央企經(jīng)歷了行業(yè)供給出清，資本開支壓力減輕，逐步形成了穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流，新一輪國企改革中“一利五率”等也更強調(diào)高質(zhì)量發(fā)展的考核指標，驅(qū)動央企更加重視盈利質(zhì)量與股東回報等因素，有助于抬升央企盈利中樞。

紅利因子加持 助力找到優(yōu)質(zhì)央企標的

據(jù)了解，華泰柏瑞此次推出的央企紅利ETF（561580）以中證央企紅利指數(shù)為跟蹤標的，在滬深市場的中央企業(yè)中選取現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定且有一定規(guī)模及流動性的50只證券作為指數(shù)樣本，反映中央企業(yè)中高股息率證券的整體表現(xiàn)。

在“中特估”政策背景下，高分紅的央企是非常重要的一個投資邏輯，紅利因子或?qū)⒊蔀橥顿Y者擇優(yōu)選出高質(zhì)量央企的有效方式之一。

一方面，自新一輪國企改革實施以來，國資央企分紅率持續(xù)提升，在新的考核指標下，央企或有意愿進一步提升自身派息率。從投資角度，在央企提升派息率背景下，健全公司的分紅政策，穩(wěn)定投資者的分紅預期，長期看或是可以獲得價值認同，分紅率提升也有望助推估值修復。

另一方面，當前全球通脹高企，我國經(jīng)濟增速也面臨“換擋”，在低利率水平的市場環(huán)境中，股息率優(yōu)勢逐漸提升，具備高股息、低估值等天然價值屬性的紅利策略有望成為部分資金追求較高性價比的投資之選。

在“央企”與“紅利”雙重投資主題加持下，央企紅利ETF（交易代碼：561580）100%的央企含量不僅直接受益于央國企價值重塑過程，以“股息率”為準繩的選股邏輯也更適應于當下低利率的市場環(huán)境，在市場環(huán)境適宜疊加政策助力背景下，高股息央企有望迎來長期投資機遇。

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