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一周市場回顧

(相關(guān)資料圖)

上周滬深300指數(shù)下跌0.76%，上證綜指上漲0.32%，深證成指下跌1.40%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.77%；分行業(yè)來看，上周漲幅前三為：

有色金屬板塊(+5.38%)漲幅第一，主因美國加息周期近尾聲，貴金屬受益于美元走弱；

建筑裝飾板塊(+4.44%)漲幅第二，主因“中”字頭企業(yè)利好不斷，受益相關(guān)政策；

傳媒板塊(+3.14%)漲幅第三，主因大模型技術(shù)在游戲等應(yīng)用端有望率先突破。

上周跌幅前三為：

食品飲料板塊(-5.20%)跌幅第一，主因經(jīng)濟復(fù)蘇短期仍不及預(yù)期，酒飲受影響較大；

計算機板塊(-4.24%)跌幅第二，主因行業(yè)前期漲幅較大，有整理需求；

農(nóng)林牧漁板塊(-3.16%)跌幅第三，主因豬價持續(xù)低位震蕩，后期走勢不明朗。

(數(shù)據(jù)來源：wind，截止日期：2023/4/14)

中歐觀點

結(jié)構(gòu)性行情仍在持續(xù)演繹，大模型逐步演繹至應(yīng)用端并有望快速落地。政府今年將GDP增長目標定在5%左右，這一目標既釋放了我國經(jīng)濟基本面向上修復(fù)的信心，也考慮到了今年我國經(jīng)濟運行中的潛在挑戰(zhàn)。此外，3月份央行再度下調(diào)存款準備金利率，其目的是為企業(yè)創(chuàng)造更加適宜的融資環(huán)境，穩(wěn)定中小微企業(yè)經(jīng)營預(yù)期。近期國內(nèi)穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺，因此，在“穩(wěn)增長”基調(diào)下，全年流動性將保持合理充裕。主題行情在較高資金的推動下此起彼伏，但后續(xù)主線有待進一步挖掘。

配置建議

預(yù)計復(fù)蘇仍是中國經(jīng)濟中長期的趨勢，但耐用品復(fù)蘇的空間受限、出口下行及地產(chǎn)銷售恢復(fù)疲軟將驅(qū)動市場展現(xiàn)出更多結(jié)構(gòu)性機會?？紤]到保交樓政策的穩(wěn)步推行，以及居民短途出行恢復(fù)對于線下高頻服務(wù)消費的復(fù)蘇空間，竣工鏈與傳媒娛樂、線下醫(yī)療、白酒等消費的恢復(fù)確定性更強?？紤]到弱復(fù)蘇預(yù)期的深化將驅(qū)動市場深挖對于細分“順周期”板塊挖掘，相關(guān)行業(yè)更受市場關(guān)注。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹慎。

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