來源:摩根士丹利華鑫基金
(資料圖片僅供參考)
一直以來,基金定投都因其“懶人理財”的特點(diǎn)而備受投資者追捧。不過,有些投資者在定投一段時間后發(fā)現(xiàn)收益并沒有達(dá)到自己的預(yù)期,不禁陷入了困惑:是不是我買的基金不行,要不要換只基金定投?
基金定投合理的預(yù)期收益是多少?
要解決這個問題,首先我們了解合理的收益預(yù)期是多少?
很多投資者在定投基金時,往往對未來的收益抱有過高的期望。特別是近年來,部分熱門行業(yè)表現(xiàn)較好,相關(guān)行業(yè)主題基金的凈值水漲船高,讓部分投資者對基金收益有較高的要求。
然而,從過去十年的數(shù)據(jù)來看,普通股票型基金、偏股混合型基金、債券型基金指數(shù)的年化收益率分別為12.87%、11.21%、5.01%,如果投資者的預(yù)期過高,那顯然是不合理的,不能因為某些熱門出現(xiàn)短期暴漲而扭曲自己的長期投資理念。
數(shù)據(jù)來源:Wind,統(tǒng)計區(qū)間:2013.03.31-2023.03.31.上述不同類型基金的收益用Wind基金投資類型指數(shù)測算,年化收益率=[(1+區(qū)間收益率)^(250/交易日天數(shù))-1]*100%。過往收益不代表未來表現(xiàn),基金有風(fēng)險,投資須謹(jǐn)慎。
為何定投收益不及預(yù)期?
排除掉預(yù)期過高的因素,如果投資者定投基金的收益還是不理想,就需要分析具體的原因了。中國證券報在最近的一份報告中指出過基民投資收益的影響因素:
基民投資收益=基金損益+基民行為損益
報告指出,基民收益受到無法控制的市場波動、基金經(jīng)理投資水平等客觀因素影響;基民的投資行為這一主觀因素也會影響最終的收益。報告認(rèn)為基民頻繁買賣、跟風(fēng)追漲和過早止盈止損給投資收益帶來較大的損耗。
所以,如果投資者定投的基金收益不佳,需要復(fù)盤下是否存在追漲殺跌、隨意停止定投、過早止盈止損等不合理的投資行為。
除了主觀原因以外,以下客觀因素也會影響到定投基金的收益:
底層資產(chǎn)不同
不同類型的基金存在收益的差異,即使是同一類型的基金,投資不同的底層資產(chǎn)也會影響基金的收益。以2023年一季度為例,重倉TMT行業(yè)的基金凈值大幅上漲,如果定投了此類基金,則收益明顯超過其他基金產(chǎn)品。所以投資者在選擇基金時,應(yīng)關(guān)注其底層資產(chǎn)配置方向,并結(jié)合行業(yè)前景進(jìn)行判斷。
市場風(fēng)格變化
A股市場的風(fēng)格經(jīng)常發(fā)生變化,如果定投的產(chǎn)品適應(yīng)了市場的風(fēng)格,則收益就會相對較好,如果與市場風(fēng)格不匹配,則收益也會受到影響。
數(shù)據(jù)來源:Wind,運(yùn)用申萬大類資產(chǎn)指數(shù)統(tǒng)計。過往收益不代表未來表現(xiàn),基金有風(fēng)險,投資須謹(jǐn)慎。
基金經(jīng)理能力差異
基金經(jīng)理的投資策略和能力會影響基金的收益表現(xiàn)。在同樣的市場環(huán)境下,一位優(yōu)秀的基金經(jīng)理可能帶來較高的收益,而一位表現(xiàn)不佳的基金經(jīng)理可能導(dǎo)致收益欠佳。
如何有效提高基金定投收益?
通過以上對原因的詳細(xì)分析,我們可以看出,基金收益受多種因素影響。投資者在面臨收益不高時,應(yīng)對癥下藥找出問題所在,采取有效措施提高定投基金收益。
培養(yǎng)長期定投的好習(xí)慣
長期定投需保持投資的耐心與定力,避免因市場波動而頻繁調(diào)整定投計劃。不少投資者在面對市場低迷,持倉基金凈值回撤的時候,頻繁更換定投標(biāo)的,殊不知其已經(jīng)陷入了定投誤區(qū)。
假設(shè)我們以前些年的熱門賽道行業(yè)指數(shù):中證新能源汽車指數(shù)和中證醫(yī)療指數(shù)作為定投標(biāo)的,A計劃以中證新能源汽車指數(shù)作為定投標(biāo)的,2013年1月初開始定投,一直堅持至2023年3月;B計劃前期以中證新能源汽車指數(shù)作為定投標(biāo)的,在2018年3月份新能源汽車指數(shù)遭遇下跌后贖回,從2018年4月份切換成中證醫(yī)療指數(shù)進(jìn)行定投。最后測算結(jié)果如下:
數(shù)據(jù)來源:Wind,A計劃統(tǒng)計區(qū)間:2013.1-2023.3,B計劃統(tǒng)計區(qū)間分別為2013.1-2018.3和2018.4-2023.3。
注:以中證新能源汽車指數(shù),中證醫(yī)療指數(shù)進(jìn)行測算,累計收益率=(期末持倉總額-累積投入本金)/累計投入本金*100%。本測算僅供參考,歷史收益不代表未來收益。
從以上數(shù)據(jù)可以看出,遇到市場回調(diào)就切換定投對象,顯然并不是一個好思路?;鸲ㄍ毒拖袷且粓鲩L跑,需要智慧與耐心,如果投資者盲目切換跑道,不但失去了本該有機(jī)會賺錢的機(jī)會,還制造了額外的負(fù)擔(dān)。
增配不同風(fēng)格、行業(yè)的基金品種
不少投資者往往很容易被短期的收益所迷惑,傾向于重倉單一風(fēng)格或單一的行業(yè),這種方式如果遇到市場行情較好時,收益確實不錯,但是在不適應(yīng)市場風(fēng)格時,往往蘊(yùn)含較大的投資風(fēng)險。所以,投資者可以多投資不同風(fēng)格的基金品種,既可以在資產(chǎn)輪動時獲取收益,也可以分散基金風(fēng)險。
養(yǎng)成定期診斷的好習(xí)慣
除了以上措施之外,投資者還需要養(yǎng)成定期診斷的好習(xí)慣。通過分析基金的業(yè)績和風(fēng)險狀況、管理團(tuán)隊、投資策略等多個維度,以判斷其定投基金的長期投資價值,對于投資策略不明確、風(fēng)格漂移嚴(yán)重、長期業(yè)績欠佳的基金品種,則需要及時替換,以免影響整體投資組合的表現(xiàn)。
總之,定投基金是一種長期投資策略,投資者需要有足夠的耐心和信心。在面臨收益不高的困境時,不要盲目跟隨市場熱點(diǎn)追漲殺跌,而應(yīng)該客觀分析問題所在,并結(jié)合自己的實際情況做出合理決策。只有這樣,投資者才有可能在基金市場中實現(xiàn)穩(wěn)定且持續(xù)的收益。
(責(zé)任編輯:葉景)標(biāo)簽:
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