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速讀:首批不動產(chǎn)私募投資基金管理人揭開面紗 產(chǎn)品緊鑼密鼓籌備中

發(fā)稿時間:2023-04-13 08:19:56 來源: 中國網(wǎng)理財

歷時一個多月,不動產(chǎn)私募投資基金試點取得新進展。4月12日上午,某私募股權(quán)投資機構(gòu)人士告訴《證券日報》記者,“剛剛接到電話,我們已經(jīng)取得不動產(chǎn)私募投資基金管理人的試點資格?!?/p>


(資料圖片)

今年2月中旬,證監(jiān)會啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點工作,支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《不動產(chǎn)私募投資基金試點備案指引(試行)》(簡稱《備案指引》)。根據(jù)《備案指引》,符合試點要求的管理人,自3月1日起可以提交申請材料。

記者從多位業(yè)內(nèi)人士處獲悉,首批不動產(chǎn)私募投資基金管理人共7家,包括鼎暉投資、深創(chuàng)投不動產(chǎn)基金、高和資本、中聯(lián)前源不動產(chǎn)基金、鼎信長城投資集團、建信(北京)投資基金管理有限責任公司等頭部機構(gòu)。在申請管理人試點資格的同時,這些機構(gòu)已開始籌備基金產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士稱,首批試點基金完成備案后將正式公布。

老公司拿“新牌照”

首批管理人均為頭部機構(gòu)

據(jù)記者了解,為區(qū)別試點不動產(chǎn)基金和原基礎(chǔ)設(shè)施及房地產(chǎn)基金類型,監(jiān)管部門新設(shè)“不動產(chǎn)私募投資基金”類別,并采取差異化的監(jiān)管政策。此次獲得試點資格的管理人,此前在中基協(xié)已備案為私募股權(quán)投資基金管理人,此次備案成功后將再拿一塊“新牌照”,即不動產(chǎn)私募投資基金管理人。

“目前的處理方法是‘老公司新牌照’,給公司一個新的業(yè)務(wù)種類或新牌照?!绷硗庖患耀@得試點資格的私募基金管理人相關(guān)人士對《證券日報》記者表示。

記者從多位業(yè)內(nèi)人士處了解到,監(jiān)管部門對管理人審核非常嚴格。在管理人備案過程中,監(jiān)管部門進行了多輪問詢,基金公司進行材料補充。上述獲得試點資格的私募人士表示,“在備案過程中,協(xié)會對公司規(guī)模、人員配備以及項目經(jīng)驗等審核非常嚴格,公司不僅需要達到相應(yīng)的指標,還需要有相應(yīng)的證明。比如如何證明團隊的經(jīng)驗,就需要出具此前每個投資項目的詳細業(yè)績證明材料等?!?/p>

由于監(jiān)管部門對不動產(chǎn)私募投資基金管理人設(shè)立較高要求,因此獲得試點資格的首批管理人均為頭部機構(gòu)。上述私募人士表示,一是監(jiān)管部門對管理人要求高,頭部機構(gòu)符合標準;二是在試點階段,監(jiān)管部門需要從各種不同背景的私募股權(quán)投資機構(gòu)中選擇一些頭部代表,在試點過程中總結(jié)經(jīng)驗,對規(guī)則進一步完善。

LP智庫創(chuàng)始人國立波對《證券日報》記者表示,“試點期間,監(jiān)管部門選擇頭部機構(gòu)參與,發(fā)揮它們的先行先試和引領(lǐng)示范作用,有助于促進不動產(chǎn)私募投資基金高質(zhì)量發(fā)展,防范相關(guān)風險?!?/p>

“嚴格控制試點基金管理人的適用范圍,是一次有益的嘗試突破,也符合行業(yè)現(xiàn)狀?!笨颠_律師事務(wù)所律師李釗林對《證券日報》記者表示,在現(xiàn)有規(guī)則下,不滿足試點要求的管理人,是可以在滿足特定要求下作為LP參與不動產(chǎn)基金投資的。

預(yù)計首批基金產(chǎn)品

最快1-2個月落地

獲得管理人試點資格后,不動產(chǎn)私募投資基金產(chǎn)品備案成為接下來的工作。談及產(chǎn)品準備情況,上述私募人士透露,“管理人申請和基金產(chǎn)品籌備是同步進行的,目前公司的基金產(chǎn)品正在準備中,還在跟LP和項目方進行溝通?!?/p>

從市場反應(yīng)來看,李釗林表示,試點規(guī)則發(fā)布之后,市場各方反應(yīng)非常積極,很多機構(gòu)都躍躍欲試。不僅是很多項目方需要尋求融資,還有很多資金方(包括未能取得試點的基金管理人)慕名而來。但基金既需要解決項目來源問題,還需要匹配資金來源,預(yù)計最快1個月到2個月基金產(chǎn)品有望落地。

市場人士認為,隨著試點落地,在差異化的監(jiān)管政策下,私募管理人參與不動產(chǎn)投資的競爭力和積極性將大幅提升,充分發(fā)揮挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、參與風險化解的作用,急需紓困的房地產(chǎn)市場將迎來更多“活水”。

李釗林表示,不動產(chǎn)私募投資基金試點落地,將有助于為不動產(chǎn)市場引入源頭活水。另外,3月份,證監(jiān)會、國家發(fā)展改革委分別發(fā)文,將REITs試點范圍拓寬至消費基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域后,公募REITs資產(chǎn)類別與不動產(chǎn)私募投資基金投資范圍的重合度進一步提升。未來,不動產(chǎn)私募投資基金與公募REITs有望在一二級市場形成正向聯(lián)動。

“未來相關(guān)主管部門需要完善配套措施,引入各類機構(gòu)投資者參與國內(nèi)不動產(chǎn)私募投資基金?!眹⒉ū硎荆紫?,同單純配置股權(quán)投資基金相比,配置不動產(chǎn)私募投資基金具有相關(guān)性低、分散風險等特點,有利于為不同的LP開展多樣化的資產(chǎn)配置,提供更多的選擇機會,并平滑整個投資組合的風險。其次,從海外LP資產(chǎn)配置角度來看,不動產(chǎn)私募投資基金已經(jīng)是相對成熟的資產(chǎn)類別。

(責任編輯:王晨曦)

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