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來源：中歐基金

最近大家對定投的熱情真是日益高漲。但之前在聊定投的缺點時，就提到了一點：不是所有的基金產(chǎn)品都適合定投。

【資料圖】

那么，什么樣的基金適合定投呢？

定投也要選“好”資產(chǎn)

在前幾期的分享里，我們知道了定投的優(yōu)點和缺點，向大家介紹了定投買入和賣出有哪幾種方式。接下來，我們就要回答【定投，選什么投？】這個問題。

回憶一下，我們在聊定投的缺點時，就提到了一點：不是所有的基金產(chǎn)品都適合定投。在我們看來，一個產(chǎn)品適不適合定投，主要考慮兩點：

長期收益、波動率

長期向好的收益空間

定投還是一筆買入并不是對投資收益最大的影響因素，我們終歸還是要考慮投資對象本身的回報能力。

因此，我們要選擇的，應該是大概率長期收益向上走的【好資產(chǎn)】。

對于大部分國家的投資市場來說，股市投資的長期收益還是比較高的。就像下面來自經(jīng)典的《股市長錢法寶》一書中所展示的：

圖源：《股市長錢法寶》，統(tǒng)計1802-2002年美股、美債、美元等多類資產(chǎn)的年化收益率

再進一步去看，我們的選擇就包括指數(shù)基金和主動管理型基金。

在選在主動管理型基金時，其實就落到看基金經(jīng)理的投資方法、投資目標、長期收益能力的穩(wěn)定性、控回撤能力等，我們結合自己自身的風險承受能力和預期收益去選擇；而指數(shù)基金相對來說會比較好選一些，因為這里面人的因素比較少，【指數(shù)定投】也是很多投資大師所推崇的適合普通人的投資方式。

不過，定投指數(shù)基金有一點需要注意的是，我們最好還是選擇一些偏均衡的寬基指數(shù)，而不是單一的行業(yè)或周期類主題的指數(shù)。因為相對于滬深300這樣的寬基指數(shù)，行業(yè)、主題指數(shù)投資范圍的前景要難預測的多，風險也要大得多。對于普通投資者來說，較難把握。

波動率大

定投中微笑曲線的關鍵在于【攤薄成本】，上期我們在介紹定投的幾種方式時也提到，大家對定投的追求就是，如何更好地降低波動。而定投對高波動資產(chǎn)平抑波動的效果更好，所以，定投首選高波動的資產(chǎn)。

而股票類資產(chǎn)，不僅符合我們前面說的長期收益空間大概率向好這一條件，也同樣符合高波動這一條件。

一般來說，債券由于其償還期限固定，最終收益固定，因此其市場價格也相對穩(wěn)定。股票價格的波動比債券要劇烈得多，其價格對各種“消息”極度敏感。不僅公司的經(jīng)營狀況直接引起股價的波動，而且宏觀經(jīng)濟形勢、市場供求狀況、國際國內(nèi)形勢的變化，甚至一些“小作文”也能引發(fā)股市的波動，因此股票市場的變動幅度是遠超出債券市場的。

所以，相比較一些債券基金、或者固收類產(chǎn)品，偏股型基金，是更加適合定投的。

最后，我們以大家比較熟悉的股票、債券、黃金為例，整理了一下近十年的漲跌和波動情況：

結論：

1. 定投類的資產(chǎn)，我們最好是選擇長期收益空間大概率向上且波動率高的品種，綜合來看，偏股型基金產(chǎn)品就很適合；

2. 偏股資產(chǎn)里，主動和被動，其實對于定投來說沒有太大差別。主動基金的話主要是根據(jù)自身的情況選合適的人，被動指數(shù)的話盡量選擇均衡的寬基指數(shù)。

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