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來(lái)源：中歐財(cái)富

周一，上證指數(shù)微跌0.08%，報(bào)收3228.83點(diǎn)，距離2015年6月12日上證指數(shù)的高位5178.19點(diǎn)已過(guò)去整整八年。（數(shù)據(jù)來(lái)自wind，2015/06/12-2023/06/12）

回首向來(lái)蕭瑟處，幾多風(fēng)雨幾多晴。

(資料圖片僅供參考)

從2015年6月12日至今仍在流通的2646只股票中，僅404只實(shí)現(xiàn)了復(fù)權(quán)股價(jià)正增長(zhǎng)，2242只股票未恢復(fù)到當(dāng)年的高峰水平。（來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2015/06/12-2023/06/12）

但同期中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然維持了持續(xù)的增長(zhǎng)，以全部上市企業(yè)營(yíng)收為例，在2022年突破70萬(wàn)億大關(guān)。（來(lái)源：Wind，截至：2022/12/31）

來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2015-2022

同時(shí)，成立于2015年6月12日前的公募權(quán)益類基金(偏股混合、普通股票、靈活配置）共有973只，截至今年一季度末，有931只實(shí)現(xiàn)了基金成立至今的凈值正增長(zhǎng)，其中，漲幅達(dá)十倍以上的有33只基金；漲幅達(dá)五倍以上的有141只基金；漲幅在一倍以上的有661只基金，穿越牛熊，橫跨A股大頂，公募基金仍是投資股票市場(chǎng)的不錯(cuò)選擇。（來(lái)源：Wind、基金定期報(bào)告，截至2023/03/31）

對(duì)比市場(chǎng)指數(shù)及基金相關(guān)指數(shù)，主動(dòng)權(quán)益型基金在過(guò)去8年間迎難而上，大盤指數(shù)難以收復(fù)失地，但主動(dòng)權(quán)益基金卻展現(xiàn)了顯著的超額收益，其中萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)至今累計(jì)漲幅12.59%，遠(yuǎn)超同期中證全指及上證指數(shù)表現(xiàn)。（來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2015/06/12-2023/06/12）

5178大頂之后，公募基金行業(yè)超額收益顯著

來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2015/06/12-2023/06/12

所以，即使最近A股的反復(fù)震蕩十分磨人，但回看歷史，大家可以多一份信心。

另一方面，截至2023年6月12日，中證全指PE-TTM為16.71倍，處于八年來(lái)29.67%的水平上，結(jié)合基本面向上及整體估值偏低，大家對(duì)A股當(dāng)下的投資價(jià)值可以多一分理性，少一分焦慮。（來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2015/06/12-2023/06/12）

來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2015/06/12-2023/06/12

相應(yīng)地，能穿越8年牛熊震蕩，在大頂過(guò)后，凈值還屢創(chuàng)新高的主動(dòng)權(quán)益類基金，也更加值得我們重點(diǎn)關(guān)注。廠長(zhǎng)就從中挖到了3只能當(dāng)“傳家寶”的老寶藏基金。

01

中歐新藍(lán)籌

（A:166002/C：004237/E:001885）

中歐新藍(lán)籌成立于2008年7月25日，現(xiàn)任基金經(jīng)理為中歐老將周蔚文，他自2011年5月23日起參與管理這只基金，完整經(jīng)歷了2015年的大牛市，截至今年一季度末，該基金成立以來(lái)總回報(bào)為553.11%，將近為業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的9倍，近10年同類排名為16/94。（業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告，排名數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河證券，同類基金為偏股型基金(股票上限80%)(A類)，截至2023/03/31）

來(lái)源：基金定期報(bào)告， 截至2023/03/31

這樣的優(yōu)秀業(yè)績(jī)和周蔚文的“景氣度輪動(dòng)”的投資框架有很大的關(guān)系。他會(huì)從宏觀經(jīng)濟(jì)出發(fā)，自上而下全市場(chǎng)范圍內(nèi)尋找未來(lái)2-3年持續(xù)景氣向好或反轉(zhuǎn)的行業(yè)，同時(shí)兼顧趨勢(shì)和價(jià)值。但和基于市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)而快速切換行業(yè)不同的是，周蔚文的持股周期也比較長(zhǎng)。

02

景順長(zhǎng)城鼎益LOF

（162605）

景順長(zhǎng)城鼎益LOF成立于2005年3月16日，基金經(jīng)理劉彥春“臨危受命”，自2015年7月10日起開(kāi)始管理，截至2023年一季度，景順長(zhǎng)城鼎益近5年凈值增長(zhǎng)率達(dá)118.78%。（來(lái)源：基金定期報(bào)告，截至2023/03/31）

景順長(zhǎng)城鼎益LOF季度收益表現(xiàn)

來(lái)源：基金定期報(bào)告，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2016/03/31-2023/03/31

劉彥春的投資理念是致力于尋找高投入資本產(chǎn)出、高成長(zhǎng)潛力的優(yōu)秀公司長(zhǎng)期投資，自下而上，基于且僅基于企業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)績(jī)效，在每個(gè)行業(yè)中尋找符合標(biāo)準(zhǔn)的投資標(biāo)的。

03

萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選LOF

（161903）

萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選LOF成立于2005年7月15日，當(dāng)前基金經(jīng)理為黃興亮，該基金主打發(fā)展偏早期的成長(zhǎng)性公司，持股期限長(zhǎng)，短期產(chǎn)品波動(dòng)相對(duì)較大，但同時(shí)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)也非常亮眼，截至2023年一季度末，萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選近5年凈值漲幅達(dá)159.24%。（來(lái)源：基金定期報(bào)告，截至：2023/03/31）

來(lái)源：基金定期報(bào)告，截至2023/03/31

（文章來(lái)源：中歐財(cái)富）

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