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世界今熱點(diǎn):華夏基金李彥:沉者為金 一位市場(chǎng)少有的中觀行業(yè)捕手

發(fā)稿時(shí)間:2023-02-27 09:24:35 來(lái)源: 中國(guó)網(wǎng)理財(cái)


(資料圖)

大浪淘沙,沉者為金。經(jīng)過(guò)市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間的考驗(yàn),一些投研實(shí)力過(guò)硬的優(yōu)秀基金經(jīng)理正在被更多的人看到,而華夏基金李彥便是其中之一。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2023年1月末,自李彥2020年6月12日管理華夏興和以來(lái)任職回報(bào)達(dá)110.62%,年化收益率32.58%;不僅如此,在其管理以來(lái)的10個(gè)完整季度中更有7個(gè)季度基金凈值收益跑贏滬深300指數(shù),在實(shí)現(xiàn)顯著回報(bào)的同時(shí)還保持較高的勝率。

事實(shí)上,能取得如此出色的成績(jī)并非易事。正所謂“千里之行始于足下”,投資是不斷積淀的過(guò)程。作為華夏基金自主培養(yǎng)的新銳基金經(jīng)理,李彥擁有近10年證券行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和超2年公募管理經(jīng)驗(yàn)。自2013年加入華夏基金,李彥歷任研究員和基金經(jīng)理助理。在此期間,他不斷拓展自身的投研能力圈,對(duì)食品飲料、農(nóng)業(yè)、地產(chǎn)、建材、新能源車、光伏、風(fēng)電、軍工、半導(dǎo)體等多個(gè)行業(yè)及板塊研究頗深。而正是這近7年的研究積累幫助他在之后管理公募基金中建立起了個(gè)人獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。2020年6月,李彥開始正式擔(dān)任基金經(jīng)理,當(dāng)前在管基金2只,分別為華夏興和、華夏藍(lán)籌核心,規(guī)模合計(jì)超60億元。

與大多數(shù)偏愛(ài)自下而上優(yōu)選個(gè)股的基金經(jīng)理不同,李彥是市場(chǎng)上少有的具備全市場(chǎng)行業(yè)輪動(dòng)能力的基金經(jīng)理。其投資框架可以簡(jiǎn)單概括為基于政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的中觀行業(yè)比較,具體而言,在行業(yè)比較中側(cè)重于衡量行業(yè)的產(chǎn)業(yè)周期、成長(zhǎng)空間、競(jìng)爭(zhēng)格局、估值水平、股價(jià)相對(duì)位置等五大維度。而在實(shí)際投資中,李彥擅長(zhǎng)從中觀行業(yè)視角出發(fā),長(zhǎng)期以年度為單位,通過(guò)深入研究在20余個(gè)行業(yè)中找出最有投資價(jià)值且估值合理的3-4個(gè)行業(yè),并與政治、歷史深度結(jié)合,進(jìn)行左側(cè)前瞻布局,同時(shí)盡力在縮短持股等待周期。

持倉(cāng)集中度較高,充分發(fā)揮行業(yè)Beta優(yōu)勢(shì),則是李彥在投資中的一大特色。以華夏興和混合為例,該基金前十大重倉(cāng)股的權(quán)重之和長(zhǎng)期處于60%-80%之間。根據(jù)業(yè)績(jī)歸因模型,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2022年末,華夏興和配置的軍工、周期、新能源等行業(yè)對(duì)基金收益貢獻(xiàn)均在30%以上。

此外,左側(cè)投資、精準(zhǔn)把握行業(yè)輪動(dòng)是李彥投資的另一大亮點(diǎn)。華夏興和基金定期報(bào)告顯示,在其管理期間進(jìn)行了三次重大行業(yè)切換:2020 年二季度,重倉(cāng)新能源車產(chǎn)業(yè)鏈;2021 年二季度,全面切換到軍工行業(yè);2021 年四季度,減倉(cāng)軍工,增配地產(chǎn)。而從市場(chǎng)實(shí)際情況來(lái)看,上述操作基本把握住了板塊爆發(fā)機(jī)遇,這也是其行業(yè)輪動(dòng)策略的極致演繹。

“我不是一個(gè)趨勢(shì)投資者,更傾向于尋找和投資具備合理的估值水平的行業(yè)和板塊?!崩顝┰诮邮懿稍L中表示,除了尋找估值合理的板塊,在近兩年內(nèi)外部環(huán)境變化較大的情況下,控制回撤成為投資的另一大要點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2023年1月末,華夏興和近2年最大回撤為24.13%,優(yōu)于同類基金平均最大回撤水平。

展望后市,李彥對(duì)今年整個(gè)資本市場(chǎng)的表現(xiàn)相對(duì)偏樂(lè)觀。他認(rèn)為,當(dāng)下正處于新時(shí)代、新生活的開局之年,在偏寬松的貨幣環(huán)境疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的環(huán)境下,相對(duì)看好有望迎來(lái)“戴維斯雙擊”的成長(zhǎng)股,重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車、風(fēng)電、半導(dǎo)體、人工智能等板塊。值得一提的是,李彥管理的新基金——華夏行業(yè)甄選混合基金(基金代碼:A類 017600;C類 017601)將于3月6日正式發(fā)行,作為一只為其量身打造的新產(chǎn)品,該基金的主要投資方向?qū)@李彥的能力圈展開,力爭(zhēng)在市場(chǎng)中甄選出真正具備投資價(jià)值的行業(yè),助力投資者捕捉時(shí)代賦予的投資機(jī)遇。

(責(zé)任編輯:葉景)

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