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來源：證券時報

公募基金年度業(yè)績排位戰(zhàn)進入白熱化階段，昔日?；缃袷找嫒绾?？

臨近年末，在疫情防控持續(xù)優(yōu)化和房地產(chǎn)融資政策放寬的影響下，A股市場迎來修復(fù)行情。大金融、大消費板塊大漲，市場對于權(quán)益類產(chǎn)品的投資信心有所回暖。

(資料圖)

12月以來，公募基金年度業(yè)績排位戰(zhàn)進入白熱化階段，受年內(nèi)市場行情波動影響，公募基金產(chǎn)品整體表現(xiàn)并不突出，業(yè)績分化明顯。

萬家基金成為今年最大贏家

證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至最新，今年以來超650只主動權(quán)益類基金(包含普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型)收益率為正，其中收益率最高的是萬家宏觀擇時多策略，也是今年以來唯一一只業(yè)績超60%的主動權(quán)益基金，年內(nèi)回報率為61.02%，與排在末位的基金收益率相比，首尾業(yè)績相差超109個百分點。年內(nèi)收益率排名靠前的主動權(quán)益類產(chǎn)品中，整體呈現(xiàn)出“小而美”的特征，絕大多數(shù)基金規(guī)模未超10億元。

萬家基金成為今年最大贏家，基金經(jīng)理黃海管理的萬家宏觀擇時等3只基金位于年內(nèi)收益率榜單前列，且較2021年回報率來看進步最多，均提升超50個百分點，重倉股多數(shù)來自煤炭能源、房地產(chǎn)行業(yè)。對于今年煤炭、地產(chǎn)行業(yè)的大幅上漲，萬家基金經(jīng)理黃海表示，今年是宏觀波動的大年，一是全球高通脹下美聯(lián)儲持續(xù)的、超預(yù)期的加息；二是疫情對國內(nèi)經(jīng)濟的反復(fù)擾動。前者帶來全球能源股的大行情，后者使得投資者對國內(nèi)穩(wěn)增長政策的預(yù)期較強，特別是在房地產(chǎn)領(lǐng)域。在今年這樣一個內(nèi)外都有不確定性的環(huán)境下，低估值、高分紅、業(yè)績穩(wěn)定的公司是稀缺資源。

昔日30強基金風(fēng)光不再

基金行業(yè)內(nèi)一直流傳著“冠軍魔咒”的說法：不少前一年業(yè)績排名靠前的基金，第二年大概率“落入凡間”。從今年的業(yè)績表現(xiàn)來看，這個魔咒正在應(yīng)驗。

2021年回報率居前30位的主動權(quán)益型基金今年以來的區(qū)間回報率全部錄得負值。去年的冠亞軍前海開源公用事業(yè)和前海開源新經(jīng)濟A均是基金經(jīng)理崔宸龍于2020年接手管理的基金，主要配置電氣設(shè)備、化工、電子等行業(yè)，重倉股偏大盤平衡風(fēng)格，2021年回報率分別為119.42%和109.36%。今年大盤股行情低迷的背景下，這兩只基金今年以來的回報率分別為-25.77%和-17.62%。

去年業(yè)績居前的寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)A、金鷹民族新興、信誠新興產(chǎn)業(yè)A、中海能源策略等多只基金今年回報率均低于-20%。

再往前追溯，2020年收益率位居前4位的基金均來自農(nóng)銀匯理基金，可以說原基金經(jīng)理趙詣一人包攬前四強，4只基金分別是農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0、農(nóng)銀匯理新能源主題A、農(nóng)銀匯理研究精選、農(nóng)銀匯理海棠三年定開，年收益率均超130%。而這4只基金2021年的年化收益率均大幅縮水，落入40%-60%的區(qū)間范圍內(nèi)，今年以來4只均未實現(xiàn)收益。

重倉冷門股的這只基金業(yè)績優(yōu)異

結(jié)合去年和今年近兩年的業(yè)績表現(xiàn)來看，160余只主動型基金連續(xù)2年取得正收益。金元順安元啟的業(yè)績相當(dāng)穩(wěn)定，去年收獲39.85%的年化回報，今年以來的回報率達38.9%。金元順安元啟是一只靈活配置型基金，成立于2017年11月，基金經(jīng)理繆瑋彬從基金成立一直獨自管理至今，也是唯一在管的基金。

繆瑋彬通常擅長避開熱門賽道股，偏好低成本成長性好的冷門小盤股。從其三季報披露的重倉股數(shù)據(jù)來看，前十大重倉股均是小盤股，且多只股票市場熱度并不高，單只股票倉位均不超1%，持股風(fēng)格較分散。該基金成立5年來，累計上漲了260.2%，年化波動率14%左右。

持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績和冷門股的持倉風(fēng)格使得該基金有“神基”之稱，吸引大批投資者搶購。金元順安元啟基金規(guī)模從2020年不到2億元增長至目前的15.28億元。為保障業(yè)績穩(wěn)定，從2021年3月開始該基金限購，2022年經(jīng)歷多次調(diào)整限額后，該基金于今年8月徹底暫停申購。

除金元順安元啟之外，萬家頤和A、易方達瑞享I、華商新趨勢優(yōu)選等基金近兩年業(yè)績表現(xiàn)較穩(wěn)定。

穿越牛熊的十年牛基來了

一般而言，像金元順安元啟這種具備穩(wěn)定收益屬性的基金備受市場投資者關(guān)注。

能夠穿越牛熊周期是檢驗基金收益穩(wěn)定性的標(biāo)準(zhǔn)之一。以2013年作為起點來看，在目前成立超10年的主動型權(quán)益基金中，有39只基金10年年化回報率超20% ，包含興全合潤、景順長城鼎益、銀華富裕主題等基金規(guī)模超百億元的基金。

交銀先進制造A近10年年化回報率最高，為27.74%，銀河創(chuàng)新成長A、興全合潤、交銀趨勢優(yōu)先A的10年年化回報率緊隨其后，均超25%。

分公司來看，興證全球基金、景順長城基金、銀河基金等5家公司旗下均有3只基金入選。按照公司入選基金近10年年化回報的平均值來看，交銀施羅德旗下入選基金業(yè)績平均表現(xiàn)最好，平均值達到25.03%，旗下交銀先進制造A、交銀趨勢優(yōu)先A和交銀優(yōu)勢行業(yè)10年年化回報率依次為27.74%、25.12% 和22.22%。交銀基金表示，交銀權(quán)益投資長期以來保持相對均衡的配置思路，堅持從基本面出發(fā)賺取企業(yè)盈利增長帶來的收益，追求挖掘優(yōu)秀公司的阿爾法收益，對估值要求高，對于市場熱點的追逐始終保持謹(jǐn)慎態(tài)度，注意控制組合波動。

收益穩(wěn)定性方面，39只基金近10年年化波動率均值為25.91%，其中交銀優(yōu)勢行業(yè)、國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)兩只基金年化波動率最低，均不到21%。

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