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“100股起、1股遞增”,A股交易規(guī)則調(diào)整,股市會活躍起來嗎?

發(fā)稿時間:2023-08-11 07:49:55 來源: 郭施亮

一直以來,在主板市場中,投資者購買股票最低需要購買100股,且加倉數(shù)量為100股的整數(shù)倍。按照這一個交易規(guī)則,投資者需要湊齊100股及100股整數(shù)倍的資金,才可以滿足投資股票的需求。假如投資者投資的是高價股,那么需要耗費的資金規(guī)模也是比較高的。


【資料圖】

滬深交易所的交易規(guī)則出現(xiàn)調(diào)整,“100股起,1股遞增”,即允許零股申報。也就是說,未來投資股票,不需要按照100股的整數(shù)倍進(jìn)行股票交易,而是可以選擇101股、102股的方式進(jìn)行投資。

這一次研究的對象是主板股票以及基金等,并對他們的證券申報數(shù)量進(jìn)行調(diào)整,滿足投資者的零股申報需求。在此之前,科創(chuàng)板市場在交易制度上,已經(jīng)進(jìn)行了不少的嘗試,并將單筆申報買入數(shù)量設(shè)置為不低于200股,超過200股的部分,可以按照1股為單位進(jìn)行遞增申報,滿足投資者的零股申報需求。

相比起主板市場,科創(chuàng)板市場的準(zhǔn)入門檻更高,且買入股數(shù)的起點較高,一般散戶未必可以滿足科創(chuàng)板的投資門檻。相比之下,主板市場的最低投資門檻,滿足了更多投資者的參與要求。允許零股申報,也是滬深主板市場交易制度的重要嘗試。

在港股與美股市場中,針對證券申報的最低要求,也有不同的設(shè)置條件。

例如,在美股市場中,普遍證券按照1股為單位起點,并以1股為遞增單位進(jìn)行申報,投資門檻比較低。在港股市場中,不同類型的股票會有不一樣的申報要求。有的股票一手所對應(yīng)的股數(shù)為2000股,有的則是100股。具體的交易規(guī)則,與A股市場有著很多不同的變化。

A股市場的交易規(guī)則發(fā)生調(diào)整,有利于間接降低投資者的投資門檻,達(dá)到活躍資本市場的目的。但是,這一個新舉措,對市場的直接影響相對有限,反而對高價股投資,構(gòu)成一定的刺激影響。

例如,過去投資者購買貴州茅臺的股票,最低需要買100股,且之后按照100股的整數(shù)倍進(jìn)行投資。假如投資者買200股的茅臺股票,需要耗費近38萬的資金,一般散戶投資者很難承受這個交易成本。

隨著零股申報的出臺,未來投資者可以按照101股、102股的方式買入茅臺股票,大幅降低了投資的門檻,對高價股的流動性與活躍度起到了積極促進(jìn)的影響。

對主板市場來說,該舉措有利于提升市場資金的利用率與活躍度。對投資者來說,有利于散戶資金的充分利用。

允許零股申報,這一舉動對高價股的影響會更加明顯。但是,在具體操作中,建議根據(jù)上市公司不同的價格區(qū)間進(jìn)行申報單位的靈活調(diào)整。例如,股價低于3元/股的,每手對應(yīng)的股數(shù)為1000股,在此申報起點的基礎(chǔ)上,允許零股申報,即按照1股為單位進(jìn)行遞增。股價高于3元,低于10元的,每手對應(yīng)的股數(shù)為500股,在此申報起點的基礎(chǔ)上,允許零股申報。股價高于10元的,每手對應(yīng)的股數(shù)為100股,不同價格區(qū)間采取不一樣的申報策略,有利于盤活不同價格區(qū)間上市公司股票的流動性。

相比起T+0交易制度改革以及減少印花稅等措施,這一個新舉措對市場的刺激影響還是比較有限。從投資者的角度出發(fā),期待更多配套措施的出臺,達(dá)到活躍資本市場的最佳效果。

實際上,對A股市場來說,要刺激股票市場的投資熱情,其實并不難。隨著“活躍資本市場,提振投資者信心”的提出,實際上為資本市場的持續(xù)活躍創(chuàng)造出有利的政策環(huán)境。刺激股票市場的投資活力、增強(qiáng)投資者的交易信心,可以使用的辦法有很多,也有不少立竿見影的刺激方式。

雖然此次允許零股申報的措施不算力度特別大的措施,但起碼為市場釋放出積極的信號。“活躍資本市場、提振投資者信心”是未來股票市場發(fā)展的主基調(diào),A股投資環(huán)境有望逐漸得到改善,未來可能會有更多的配套措施出臺,為活躍資本市場提供了良好的預(yù)期。

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