【貸款利率與理財(cái)收益率現(xiàn)倒掛】一邊是部分貸款利率走低至4%以下,另一邊是部分銀行理財(cái)收益率回暖至4%以上,記者近日調(diào)查了解到,今年以來,貸款利率和理財(cái)收益率之間出現(xiàn)了較為少見的“倒掛”現(xiàn)象,令市場擔(dān)憂背后是否存在套利隱患。有金融業(yè)內(nèi)人士提醒,理財(cái)產(chǎn)品凈值隨市場波動(dòng),套利空間較小,且貸款資金有嚴(yán)格的用途要求,建議投資者按規(guī)定用途使用。
現(xiàn)象:貸款利率明顯降低,理財(cái)收益率回暖
“現(xiàn)在貸款年利率最低可以到3.6%左右?!睆V州地區(qū)某貸款中介說。記者從廣州地區(qū)某國有銀行工作人員了解到,當(dāng)前貸款利率走低,部分低至4%以下的貸款產(chǎn)品受到較多市民問詢。
(資料圖片)
今年以來,在市場利率整體下行的帶動(dòng)下,實(shí)際貸款利率明顯降低,部分貸款利率低至4%以下。據(jù)人民銀行發(fā)布的《2023年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示,今年3月,新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率為4.34%,其中企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.95%,均處于歷史低位。
在貸款利率走低之際,今年以來,銀行理財(cái)收益率回暖,部分走高至4%以上。招商證券研報(bào)顯示,今年前4個(gè)月固收類理財(cái)平均年化收益率達(dá)4.5%,固收類理財(cái)凈值顯著上升。2023年4月下半月定開純固收、定開固收+、最短持有期固收類理財(cái)平均半月年化收益率分別為4.4%、3.3%和1.6%,維持較高水平。
“受到去年底債市大跌負(fù)反饋,理財(cái)產(chǎn)品紛紛破凈等因素影響,理財(cái)產(chǎn)品集體面臨贖回壓力,銀行理財(cái)紛紛強(qiáng)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和管理,并加強(qiáng)渠道營銷功能,機(jī)構(gòu)間存續(xù)規(guī)模增減出現(xiàn)分化。當(dāng)前,銀行和理財(cái)公司不斷優(yōu)化投資策略,使得產(chǎn)品凈值得以修復(fù),理財(cái)產(chǎn)品破凈情況有所好轉(zhuǎn);同時(shí),多家銀行下調(diào)定期存款利率激發(fā)了投資者購買理財(cái)產(chǎn)品的熱情,住戶存款重新流回理財(cái)市場,使理財(cái)產(chǎn)品的銷售情況逐步好轉(zhuǎn)?!逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研究員鄭哲涵分析。
提醒:貸款資金有嚴(yán)格用途要求
“貸了一筆年利率3.6%左右的貸款,銀行工作人員說不限用途,這筆貸款可以用來買理財(cái)嗎?”廣州市民蘇女士問道。
融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平提醒,貸款資金不允許用來購買理財(cái)產(chǎn)品,有嚴(yán)格的用途要求,一旦被發(fā)現(xiàn)實(shí)際用途與合同約定的用途不符,銀行有權(quán)收回款項(xiàng),要求借款人盡快將款項(xiàng)還清,并收取一定違約金。
今年以來,銀保監(jiān)會(huì)多次對(duì)企業(yè)貸款資金被挪用發(fā)布處罰公告。如廣發(fā)銀行杭州分行因流動(dòng)資金貸款被挪用等違法行為受到監(jiān)管處罰;由于“貸款三查未盡職”,中信銀行哈爾濱中興支行、哈爾濱和平路支行遭到監(jiān)管處罰。
事實(shí)上,貸款利率與銀行理財(cái)收益率之間出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象,也令市場擔(dān)憂,是否存在將貸款用于購買理財(cái)產(chǎn)品等,滋生套利等問題?
“理財(cái)產(chǎn)品收益率高于貸款利率,存在套利空間,但這種套利風(fēng)險(xiǎn)不是很大。”劉銀平分析,理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)不代表實(shí)際收益率,產(chǎn)品凈值隨市場波動(dòng),雖然今年以來理財(cái)產(chǎn)品收益向好,但不代表未來不會(huì)出現(xiàn)凈值下跌甚至“破凈”的情況,而存量貸款利率是固定的,所以貸款資金購買理財(cái)產(chǎn)品從而達(dá)到套利目的的實(shí)操性不是很強(qiáng)。
招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明亦表示,套利空間很小。一方面銀行理財(cái)收益上行是階段性表現(xiàn),另一方面,從長遠(yuǎn)來看,隨著債券收益率明顯下行,后續(xù)可預(yù)期的理財(cái)收益可能會(huì)降低。
建議:可提升銀行理財(cái)及債券基金的投資占比
“未來幾年債券收益率有很大的可能性創(chuàng)歷史新低,但在債券收益率顯著下行后,需要降低投資回報(bào)預(yù)期。由于債券票息明顯走低,未來幾年,理財(cái)可預(yù)期的投資回報(bào)或很難超過3.5%。需要清晰地看到,今年前四個(gè)月的理財(cái)收益率很難持續(xù)?!绷沃久鹘ㄗh,在預(yù)期理財(cái)收益率下行的情況下,投資者需要降低投資回報(bào)預(yù)期。存款利率趨于下行,可以抓住時(shí)機(jī)存3至5年的定期存款,拉長存款期限。此外,為了提高資產(chǎn)配置收益,可以提升銀行理財(cái)及債券基金的投資占比,獲取較為穩(wěn)定的收益。
從規(guī)模來看,廖志明分析,4月份個(gè)人存款數(shù)據(jù)反映了個(gè)人資金開始凈流入理財(cái),帶來了理財(cái)規(guī)模的顯著增長,理財(cái)規(guī)模已經(jīng)重回增長通道。預(yù)計(jì)2023年11月理財(cái)規(guī)模將超過30萬億元,有望接近2022年的高點(diǎn)。
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