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環(huán)球百事通!軍工有望守得云開(kāi)見(jiàn)月明!三大產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的梳理 醫(yī)藥股也“療傷”?

發(fā)稿時(shí)間:2023-04-22 14:25:48 來(lái)源: 東方財(cái)富研究中心

今日(4月21日)滬深兩市開(kāi)盤(pán)漲跌不一,盤(pán)初震蕩整理之后,三大股指一路震蕩走低,出現(xiàn)一致性下挫,午后三大股指呈現(xiàn)加速跳水態(tài)勢(shì)。

從盤(pán)面上來(lái)看,弱勢(shì)之下,輕指數(shù)重個(gè)股,行業(yè)與概念板塊跌多漲少,局部賺錢(qián)效應(yīng)不佳。行業(yè)方面,中藥、國(guó)防軍工、醫(yī)療器械等板塊表現(xiàn)較為抗跌;題材板塊方面,中船系、乳業(yè)、新冠治療等板塊漲幅靠前。


(資料圖片)

就此,尋找當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)口,民生證券指出,軍工板塊目前處于估值底部,配置性比價(jià)凸顯,關(guān)注四個(gè)方向;西南證券表示,中藥創(chuàng)新藥迎來(lái)利好政策,把握五大投資主線;粵開(kāi)證券認(rèn)為,醫(yī)療保健是確定性極強(qiáng)的剛需賽道。

民生證券:軍工板塊目前處于估值底部!配置性比價(jià)凸顯 關(guān)注四個(gè)方向

板塊估值:軍工是國(guó)家安全的基石,宏觀需求牽引、中觀產(chǎn)業(yè)模式變化和微觀企業(yè)成長(zhǎng)進(jìn)化層面都能看到行業(yè)的向好趨勢(shì)。板塊目前處于估值底部,基本面確定且有比較優(yōu)勢(shì),配置性比價(jià)凸顯。

行業(yè)配置:“十四五”期間國(guó)家對(duì)商業(yè)航天的支持力度有望繼續(xù)加大,伴隨我國(guó)低軌衛(wèi)星不斷發(fā)展、北斗應(yīng)用全面鋪開(kāi)、衛(wèi)星遙感場(chǎng)景拓展及商業(yè)火箭技術(shù)不斷成熟,我國(guó)商業(yè)航天領(lǐng)域或有望實(shí)現(xiàn)加速發(fā)展,中長(zhǎng)期空間較大

四個(gè)方向:1)龍頭修復(fù):新雷能、菲利華、紫光國(guó)微、中航重機(jī)、西部超導(dǎo)、航發(fā)動(dòng)力、中航光電等;

2)彈性標(biāo)的:盟升電子、航天電器、航宇科技、華秦科技、智明達(dá)、左江科技等;

3)預(yù)期反轉(zhuǎn):內(nèi)蒙一機(jī)、睿創(chuàng)微納、天微電子、全信股份等;

4)新興領(lǐng)域:航天彩虹、縱橫股份、航天宏圖、華力創(chuàng)通等。

粵開(kāi)證券:醫(yī)療保健是確定性極強(qiáng)的剛需賽道 關(guān)注創(chuàng)新藥板塊兩大投資機(jī)會(huì)

市場(chǎng)背景:全球人口老齡化加速到來(lái),以腫瘤為代表的慢性疾病負(fù)擔(dān)逐漸加重,細(xì)分領(lǐng)域未被滿足的臨床需求長(zhǎng)存,醫(yī)療保健是確定性極強(qiáng)的剛需賽道。

行業(yè)配置:創(chuàng)新藥是醫(yī)療保健重要板塊,在滿足市場(chǎng)需求和引領(lǐng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面皆具有重要的作用。國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥近年來(lái)在藥政改革、產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼等政策紅利下加速提效,已然成為國(guó)際市場(chǎng)重要組成部分。

投資策略:伴隨行業(yè)發(fā)展提速,創(chuàng)新要求勢(shì)必趨嚴(yán),質(zhì)量和療效價(jià)值進(jìn)一步凸顯,建議關(guān)注創(chuàng)新藥量?jī)蓷l投資主線:一是已上市創(chuàng)新藥臨床放量和在研新藥的臨床價(jià)值挖掘,百億品種或已誕生;二是CXO板塊降本增效優(yōu)勢(shì)凸出,國(guó)內(nèi)龍頭潛力待釋放。

中航證券:軍工行業(yè)有望守得云開(kāi)見(jiàn)月明!三大產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的梳理

投資策略:當(dāng)前軍工行業(yè)自身而言已看不到更多利空,在年報(bào)和一季報(bào)落地后,軍工行業(yè)有望守得云開(kāi)見(jiàn)月明;當(dāng)然市場(chǎng)信心的重塑難以一蹴而就,而且疫情政策優(yōu)化后,軍工行業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)今年被削弱,因此軍工行業(yè)的恢復(fù)性上漲也很可能是重心逐步震蕩上移。

軍機(jī)等航空裝備產(chǎn)業(yè)鏈:戰(zhàn)斗機(jī)、運(yùn)輸機(jī)、直升機(jī)、無(wú)人機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的,航發(fā)動(dòng)力、航發(fā)控制(發(fā)動(dòng)機(jī)),航天彩虹、航天電子(無(wú)人機(jī)),光威復(fù)材、中簡(jiǎn)科技(碳纖維復(fù)合材料),圖南股份、鋼研高納(高溫合金),西部超導(dǎo)、寶鈦股份(鈦合金)、立航科技(地面配套裝備)等。

航天裝備(彈、星、鏈等)產(chǎn)業(yè)鏈:航天電器(連接器),天奧電子、海格通信、華測(cè)導(dǎo)航、振芯科技(北斗),理工導(dǎo)航、北方導(dǎo)航(導(dǎo)航控制和彈藥信息化),新光光電、長(zhǎng)盈通(軍用慣導(dǎo)系統(tǒng)配套),雷電微力(彈載雷達(dá)制導(dǎo)微系統(tǒng))、盟升電子(衛(wèi)星導(dǎo)航通信),航天宏圖、中科星圖(衛(wèi)星遙感)、中國(guó)衛(wèi)通(高軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng))。

信息化+自主可控:振華科技、火炬電子、鴻遠(yuǎn)電子、宏達(dá)電子(高端電容),智明達(dá)(嵌入式計(jì)算機(jī)),中國(guó)長(zhǎng)城、中國(guó)軟件(信創(chuàng))。

西南證券:中藥創(chuàng)新藥迎來(lái)利好政策 把握五大投資主線

事件:除了4月的AACR外,ASCO大會(huì)預(yù)計(jì)6月2日召開(kāi),多項(xiàng)重要后期臨床數(shù)據(jù)值得關(guān)注,有望成為股價(jià)重要催化劑。

把握五大中藥主線:1)緊抓國(guó)企改革方向,建議關(guān)注股權(quán)激勵(lì)、并購(gòu)整合等改革進(jìn)程;

2)中藥創(chuàng)新藥迎來(lái)利好政策;

3)緊抓“品牌建設(shè)+消費(fèi)復(fù)蘇+庫(kù)存清理+提價(jià)預(yù)期”的邏輯主線;

4)2023年基藥目錄迎來(lái)新一輪調(diào)整,部分獨(dú)家品種一旦進(jìn)入基藥目錄有望實(shí)現(xiàn)快速放量增長(zhǎng);

5)2023年中藥配方顆粒國(guó)標(biāo)切換有望加速,行業(yè)迎來(lái)新一輪量?jī)r(jià)齊升。

中醫(yī)藥在支付端支持和國(guó)企改革等政策的利好推動(dòng)下,呈現(xiàn)出業(yè)績(jī)和政策共振,對(duì)中藥的支持將陸續(xù)體現(xiàn)在公司收入和利潤(rùn)增速上。

看好三條投資主線:確定性之1——?jiǎng)?chuàng)新仍是醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)發(fā)展的本源;確定性之2——疫后醫(yī)藥復(fù)蘇亦是核心主線。確定性之3——自主可控/產(chǎn)業(yè)鏈安全。

國(guó)泰君安證券:大國(guó)博弈加劇是長(zhǎng)期趨勢(shì) 軍工長(zhǎng)期向好

看好理由:大國(guó)博弈加劇是長(zhǎng)期趨勢(shì),軍工長(zhǎng)期向好。1)和平需要保衛(wèi),加大國(guó)防投入是必選項(xiàng),軍工長(zhǎng)期趨勢(shì)向好。2027年要確保實(shí)現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo),十四五期間有望加速補(bǔ)短板。2)依據(jù)以往經(jīng)驗(yàn),預(yù)計(jì)十四五規(guī)劃將循序漸進(jìn)落地,2023年板塊利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表或持續(xù)改善。

公司股票池:中航沈飛、中航光電、航天電器、紫光國(guó)微、鴻遠(yuǎn)電子、振華科技、火炬電子、中航高科、撫順特鋼、菲利華、光威復(fù)材、圖南股份。

相關(guān)標(biāo)的:航天彩虹、中航西飛、航發(fā)動(dòng)力、中航機(jī)電、中航電子、中航電測(cè)、江航裝備、中航重機(jī)、中簡(jiǎn)科技、西部超導(dǎo)、航宇科技。

開(kāi)源證券:當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值仍處于歷史低位水平 長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯

投資策略:醫(yī)藥整體板塊一季度業(yè)績(jī)預(yù)期穩(wěn)健增長(zhǎng),院內(nèi)外疫后復(fù)蘇兌現(xiàn),當(dāng)前企業(yè)生產(chǎn)、訂單、銷售、服務(wù)等回歸正常秩序;中藥原材料、大宗化工品等上游價(jià)格回落,下游結(jié)構(gòu)優(yōu)化;整體板塊收入及毛利率有望持續(xù)提升,當(dāng)前估值仍處于歷史低位水平,長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯。

醫(yī)療服務(wù):體檢、輔助生殖、醫(yī)美等之前受損嚴(yán)重的賽道反彈明顯,需求快速恢復(fù),預(yù)計(jì)二至四季度業(yè)績(jī)環(huán)比同比持續(xù)改善。

CXO:企業(yè)在手訂單較為充裕,整體業(yè)績(jī)韌性較好,全年業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度較高。

醫(yī)療器械:建議關(guān)注貼息貸款、配置證放開(kāi)政策、新基建持續(xù)受益、AI輔助診斷、集采提升市場(chǎng)份額、手術(shù)量恢復(fù)受益、創(chuàng)新器械放量和2023H1業(yè)績(jī)表現(xiàn)較佳標(biāo)的。

血制品&疫苗:建議關(guān)注漿站數(shù)量多,漿站拓展能力強(qiáng)的血制品企業(yè),疫苗關(guān)注需求端恢復(fù)明顯,擁有創(chuàng)新疫苗品種的企業(yè)。

制藥:建議關(guān)注市場(chǎng)空間大、競(jìng)爭(zhēng)格局好和集采風(fēng)險(xiǎn)低領(lǐng)域。

東莞證券:新一輪軍備競(jìng)賽已經(jīng)打響 看好衛(wèi)星導(dǎo)航和衛(wèi)星通信等產(chǎn)業(yè)發(fā)展

市場(chǎng)背景:面對(duì)大國(guó)間競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的不確定性,各國(guó)都紛紛開(kāi)始加強(qiáng)自身軍備或上調(diào)國(guó)防預(yù)算,新一輪軍備競(jìng)賽已經(jīng)打響,預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)與國(guó)外的采購(gòu)訂單都會(huì)大幅增加。

行業(yè)配置:軍機(jī)方面,長(zhǎng)期看好行業(yè)“十四五”期間裝備更新?lián)Q代需求下的高景氣;民機(jī)方面,看好國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)后續(xù)發(fā)展。從國(guó)產(chǎn)替代出發(fā),后續(xù)會(huì)有越來(lái)越多國(guó)產(chǎn)飛機(jī)換裝“中國(guó)心”,國(guó)產(chǎn)化滲透率將逐步提升。

軍隊(duì)作戰(zhàn)會(huì)逐步向信息化和無(wú)人化發(fā)展,國(guó)防信息化建設(shè)自主可控和國(guó)產(chǎn)替代將成為另一主線,無(wú)人機(jī)在軍事和工業(yè)中的應(yīng)用值得期待。另一方面,航天技術(shù)向商業(yè)應(yīng)用轉(zhuǎn)移的投資機(jī)會(huì)值得期待,看好衛(wèi)星導(dǎo)航和衛(wèi)星通信等產(chǎn)業(yè)發(fā)展??沙掷m(xù)關(guān)注造船周期下,船舶更新?lián)Q代情況。

公司股票池:中航西飛、航天彩虹、中直股份、亞星錨鏈。

愛(ài)建證券:醫(yī)療新基建政策頻出 持續(xù)關(guān)注醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)擴(kuò)容

行業(yè)配置:隨著國(guó)家政策對(duì)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉的持續(xù)支持,未來(lái)有望優(yōu)化醫(yī)療衛(wèi)生資源布局,促進(jìn)更多優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉,釋放更多中層、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的采購(gòu)需求,將推動(dòng)整體大型醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)持續(xù)快速增長(zhǎng)。

投資策略:建議關(guān)注產(chǎn)品性能優(yōu)越、渠道布局豐富、研發(fā)能力強(qiáng)勁的國(guó)產(chǎn)高端醫(yī)療設(shè)備龍頭公司。重點(diǎn)推薦醫(yī)療需求復(fù)蘇、創(chuàng)新器械及產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療新基建

(本文不構(gòu)成任何投資建議,投資者據(jù)此操作,一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。)

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責(zé)任編輯:mb01

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