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數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF、易方達(dá)中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合ETF兩只港股醫(yī)藥主題ETF近5日的漲幅均超過(guò)10%，領(lǐng)跑市場(chǎng)。此外，4月以來(lái)，易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF等多只醫(yī)藥主題ETF均獲得大筆資金凈流入，基金份額紛紛創(chuàng)歷史新高。其中，華寶中證醫(yī)療ETF的基金份額數(shù)量更是突破400億份。

【資料圖】

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)在經(jīng)歷近兩年的調(diào)整之后，壓制因素正在逐漸淡去。隨著政策調(diào)整，各種利好因素也紛至沓來(lái)，行業(yè)正處于由量變向質(zhì)變的轉(zhuǎn)變當(dāng)中。當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)估值處于較低歷史分位水平，消費(fèi)復(fù)蘇、創(chuàng)新藥驅(qū)動(dòng)、人口老齡化或帶來(lái)醫(yī)藥行業(yè)基本面的長(zhǎng)期利好。

港股醫(yī)藥主題ETF表現(xiàn)亮眼

數(shù)據(jù)顯示，4月10日，廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF、易方達(dá)中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合ETF兩只港股醫(yī)藥主題ETF單日漲幅居前，分別為4.76%、3.63%，并且這兩只ETF的近5日漲幅領(lǐng)跑市場(chǎng)，漲幅分別達(dá)到12.49%、12.47%，是全市場(chǎng)近5日漲幅在10%以上的兩只ETF產(chǎn)品。

從基金規(guī)模來(lái)看，隨著2022年年末港股的強(qiáng)勢(shì)反彈，上述兩只ETF的基金份額數(shù)量也從2022年11月以來(lái)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，目前這兩只ETF的基金份額數(shù)量均達(dá)到歷史新高。根據(jù)4月6日披露的數(shù)據(jù)，這兩只ETF的基金份額數(shù)量分別為7.13億份、6.01億份，基金規(guī)模分別為6.38億元、5.73億元。

上述兩只ETF追蹤的指數(shù)分別為中證香港創(chuàng)新藥指數(shù)、中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合指數(shù)。截至4月6日，兩只指數(shù)的本月漲幅分別為2.25%、2.09%。在這兩只指數(shù)目前的前十大權(quán)重股中，均涵蓋了百濟(jì)神州、藥明生物、石藥集團(tuán)、信達(dá)生物、中國(guó)生物制藥、藥明康德（603259）。

基金份額大增

除了單日漲幅居前的港股醫(yī)藥主題ETF，整體來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，在4月以來(lái)凈流入金額居前的非貨幣ETF中也涵蓋了多只醫(yī)藥主題ETF。

其中，易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、華寶中證醫(yī)療ETF4月以來(lái)的凈流入金額分別為15.18億元、13.47億元、11.51億元。今年以來(lái)，這三只ETF的凈流入金額也同樣居前，分別為35.06億元、24.69億元、32.54億元。

并且，上述三只ETF的基金份額均在4月7日創(chuàng)下歷史新高。具體來(lái)看，易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、華寶中證醫(yī)療ETF的基金份額數(shù)量分別為341.68億份、59.73億份、407.57億份，基金規(guī)模分別達(dá)到165.03億元、66.24億元、206.68億元。

從追蹤指數(shù)的表現(xiàn)來(lái)看，上述三只ETF的標(biāo)的指數(shù)分別為滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)、中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)、中證醫(yī)療指數(shù)。截至4月10日，三只指數(shù)的本月漲幅分別為3.50%、5.61%、2.61%。

由量變轉(zhuǎn)向質(zhì)變

上投摩根基金發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，醫(yī)藥板塊在經(jīng)歷了近兩年的調(diào)整之后，壓制因素正在逐漸淡去。隨著各種利好因素紛至沓來(lái)，行業(yè)正處于由量變向質(zhì)變的轉(zhuǎn)變當(dāng)中。

首先，醫(yī)院端業(yè)務(wù)正在回歸常態(tài)化，線下診療活動(dòng)逐步恢復(fù)，醫(yī)院收入會(huì)出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，行業(yè)基本面有望迎來(lái)修復(fù)。其次，集采政策隨著時(shí)間的推移對(duì)行業(yè)的影響正在弱化，且出現(xiàn)了邊際放緩的趨勢(shì)。再次，海外流動(dòng)性拐點(diǎn)顯現(xiàn)，實(shí)際利率下行有望推動(dòng)生物醫(yī)藥板塊估值進(jìn)一步回升。

結(jié)合醫(yī)藥細(xì)分板塊進(jìn)行分析，國(guó)泰基金發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，創(chuàng)新藥板塊有望在今年迎來(lái)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的高景氣行情。此外，ChatGPT有望催化醫(yī)療AI進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)，前期調(diào)整后醫(yī)藥板塊整體處于較低的歷史分位水平。而基本面上，“消費(fèi)復(fù)蘇+創(chuàng)新藥驅(qū)動(dòng)+人口老齡化”帶來(lái)長(zhǎng)期利好，當(dāng)前醫(yī)藥板塊或具備一定的配置價(jià)值。

對(duì)于港股醫(yī)藥板塊的表現(xiàn)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前港股估值處于相對(duì)低位。經(jīng)過(guò)一年多的調(diào)整，醫(yī)療板塊基本已經(jīng)反映了各項(xiàng)利空因素，包括政策對(duì)創(chuàng)新藥研發(fā)要求趨嚴(yán)、海外監(jiān)管準(zhǔn)入變嚴(yán)、行業(yè)自身優(yōu)勝劣汰以及炒作泡沫自行消退等。

此外，業(yè)內(nèi)人士表示，目前港股的醫(yī)療板塊公司尤其是創(chuàng)新藥、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)，都已經(jīng)進(jìn)入更為健康和理性的發(fā)展階段，在經(jīng)歷這場(chǎng)淘汰賽后依然剩下的公司特別是各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司，基本面都相對(duì)優(yōu)質(zhì)，估值不貴，顯示出較高的性價(jià)比。

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