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在經(jīng)歷了過去兩年的震蕩行情后，2023年開年迎來希望的曙光，不少前兩年持有的基金近期也開始陸續(xù)回本了。但回本之路一波三折，二月再次經(jīng)歷市場“倒春寒”。于是又有不少投資者開始糾結(jié)要不要止盈贖回，面對回本邊緣的基金，到底是止盈贖回好，還是繼續(xù)持有或者加倉？

(資料圖片)

當(dāng)前行情補倉還是離場？

當(dāng)前，市場弱勢核心在于減量博弈階段，這也符合行為金融學(xué)的國內(nèi)研究結(jié)論，投資者往往在牛市后期加速入場，并在隨后的暴跌中躺平，然后在此后的反彈中贖回，這是從底部走出的必經(jīng)階段。這個時點盲目退場或者頻繁追高都是不明智的。不如先對自己的賬戶做一個體檢：

仍在深套中

如果持倉基金目前仍在虧損，而且經(jīng)過診斷本身問題不大，目前在慢慢回本中。當(dāng)前市場反彈進程尚未走完，這時候選擇那么在底部區(qū)間割肉，大概率不是什么明智的選擇。

小有盈利

如果基金剛回本只是小有盈利，則更需要警惕 “處置效應(yīng)”的誤區(qū)。

所謂處置效應(yīng)，就是指我們總是傾向于賣出賺錢的基金，而保留虧損的基金。因為投資中容易存在不理性認知，讓我們感覺最近漲幅大的基金風(fēng)險大，很難繼續(xù)漲，而跌幅大的基金風(fēng)險更小。

逐步或正在達到預(yù)期

如果你正在逐步實現(xiàn)前期設(shè)定的目標(biāo)收益率，感覺當(dāng)下倉位過高擔(dān)心后續(xù)回調(diào)，也可以考慮分批贖回兌現(xiàn)收益，或者逐步轉(zhuǎn)換到其他尚處于低位、有望補漲的方向。

對一些當(dāng)前仍處在歷史底部的標(biāo)的，如果說短期上漲幅度較大，可以等待回調(diào)后再買入，上漲趨勢中的回頭買入是相對合適的時機。

總結(jié)來說，前期市場下跌幅度較深，雖然近段有所反彈，但總體而言市場估值并不高，即使短期震蕩也風(fēng)險有限。如果你對當(dāng)下的形式感到迷茫不知道該怎么操作，在看好基金長期表現(xiàn)的情況下，不妨選擇交給績優(yōu)基金經(jīng)理來操作，或者持續(xù)定投的方式，通過反復(fù)的“投資-止盈-投資”的良性循環(huán)，不斷獲得符合自身預(yù)期的資產(chǎn)增值。

趁調(diào)整想補倉，標(biāo)的怎么選？

投資指數(shù)基金

基于當(dāng)前各大寬基指數(shù)估值并不高，疊加對市場整體行情上行的信心，大家可以投資寬基指數(shù)。寬基指數(shù)行業(yè)配置相對分散，當(dāng)市場上行時投資勝率較高。

過去一周，滬深300、中證500、中證1000指數(shù)均出現(xiàn)回撤。今年來，滬深300指數(shù)漲幅跑輸上證指數(shù)，表現(xiàn)弱于中證1000及中證500.隨著增量資金進入以及經(jīng)濟復(fù)蘇可期，滬深300等寬基指數(shù)或有彈性空間。

投資均衡類主動權(quán)益基金

投資者若想投資主動權(quán)益基金，但又對后市主線不確定的話，均衡基金通常是適合長期持有的底倉型配置。

但選擇補倉基金時候注意關(guān)注以下幾點：

(1)基金的業(yè)績：階段下跌期間基金的業(yè)績是否明顯跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)和同類基金？中長期歷史業(yè)績?nèi)绾?？同類排名是否較靠后？

(2)基金的投資方向：基金主投哪些行業(yè)和細分領(lǐng)域？當(dāng)下估值是否偏高？未來前景如何？

(3)基金經(jīng)理：基金經(jīng)理的投資理念和框架是否清晰？控制回撤能力如何？

如果基金階段性下跌主要是受市場和相關(guān)行業(yè)板塊整體行情不濟的影響，并非自身質(zhì)地不佳，同時基金歷史中長期業(yè)績較好，主投行業(yè)為“低估值+高景氣”，基金經(jīng)理知行如一、回撤控制能力較強，符合以上特征的基金，就可以優(yōu)先考慮補倉。

如何補倉更高效？

(1)定投法補倉

如果想低位補倉早點回本，但又看不清后市行情是漲是跌或者自己沒時間一直緊盯市場，不妨選擇定投法補倉。

一般而言，定投單次投入的金額相對較少，后市即使繼續(xù)下跌，造成的虧損也較小，因此對于投資者而言，心理壓力要遠遠小于一次性補倉。

目前，除了最常見的定時定額定投外，智能定投也越來越普及。智能定投會結(jié)合市場當(dāng)下的估值、均線情況來自動調(diào)整每次的定投金額，實現(xiàn)低位多投，高位少投或不投。

(2)金字塔買賣法補倉

如果當(dāng)前倉位較低，除了定投外，也可考慮“金字塔買賣法”來靈活應(yīng)對。

簡單來說，就是把手頭資金劃分為若干等份，并設(shè)定補倉的紀(jì)律。

比如，我們可以設(shè)定：基金短期回落5%就補倉1份資金，再回落5%就再補倉2份資金，依此類推。從而實現(xiàn)“下跌攢份額，上漲賺收益”。

等市場逐漸回暖，再選擇倒金字塔式賣出。比如，基金短期反彈5%就賣出1份資金，再上漲5%再賣出2份資金，依此類推。這樣分批止盈不會踏空后市反彈，假如市場再次下跌，也能夠減少損失。

在這也要提醒一下大家，我們設(shè)定的補倉、賣出的漲跌區(qū)間不能過大或過小。若過大，可能會錯失下跌時攤低份額成本的機會；若過小，頻繁申贖會帶來額外的交易成本。

眼下市場情緒低迷，很多投資者都是談基色變，不過從投資的角度來看，在市場極度恐懼的時候，分批布局的時機或許就來臨了。目前A股估值處于較位水平，同時經(jīng)濟基本面也逐漸回暖，投資者們不必過于悲觀，熬過市場倒春寒，就有望盼到山花爛漫時。(文章整理自華夏基金、摩根士丹利華鑫基金)

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