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□淄博日?qǐng)?bào)/淄博晚報(bào)/博覽新聞

記者沙紅翠 趙瑞雪 見(jiàn)習(xí)記者胡明

(相關(guān)資料圖)

產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作，是此次對(duì)標(biāo)學(xué)習(xí)“合肥經(jīng)驗(yàn)”的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

合肥國(guó)資依托合肥建投、合肥產(chǎn)投、合肥興泰三大國(guó)資投資平臺(tái)作為主力軍，聯(lián)合頭部投資機(jī)構(gòu)共同設(shè)立了基金群，通過(guò)國(guó)資領(lǐng)投，招引大企業(yè)大項(xiàng)目落地。但他們也很快發(fā)現(xiàn)，只盯著金字塔頂端的企業(yè)，而忽視了金字塔底座絕大多數(shù)的初創(chuàng)型、成長(zhǎng)型企業(yè)，對(duì)產(chǎn)業(yè)培育的影響巨大。

怎么辦？將投資前移，讓處在每個(gè)發(fā)展階段的企業(yè)，都能享受到對(duì)應(yīng)的基金工具。繼天使基金之后，2022年5月，合肥設(shè)立種子基金，幫助初創(chuàng)一年之內(nèi)的企業(yè)解決資金問(wèn)題。不光移栽大樹(shù)，更播撒種子。

至此，合肥的“基金叢林”補(bǔ)齊了至關(guān)重要的一環(huán)，叢林以種子基金、天使基金、產(chǎn)業(yè)基金、創(chuàng)投引導(dǎo)基金、科創(chuàng)基金等為矩陣，覆蓋企業(yè)全生命周期，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的“接力投”。合肥市國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，截至目前，合肥國(guó)有資本累計(jì)向戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)投入資本金超過(guò)1600億元，帶動(dòng)項(xiàng)目總投資超過(guò)5300億元。

產(chǎn)業(yè)基金不是新生事物，但就實(shí)際運(yùn)作來(lái)講，許多城市的基金效用發(fā)揮不佳。合肥產(chǎn)業(yè)基金卻運(yùn)作得風(fēng)生水起，這給我們帶來(lái)哪些啟示？

“投什么”要明確。

正如安徽省委常委、合肥市委書(shū)記虞愛(ài)華所說(shuō)，合肥是“產(chǎn)投”不是“風(fēng)投”，一切投資圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)。自始至終，合肥的投資主要有“兩向”，即符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、符合國(guó)家政策導(dǎo)向的戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)。與普通“風(fēng)投”不一樣的是，“產(chǎn)投”是政府通過(guò)設(shè)立引導(dǎo)基金“以投促引”，具有較強(qiáng)的政策意圖，產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目不謀求控股、不以短期利益為目標(biāo)，而是沿著產(chǎn)業(yè)鏈的方向布局。

是擔(dān)當(dāng)作為，不是膽大妄為。

定增投資京東方，無(wú)中生有“屏產(chǎn)業(yè)”；聯(lián)手戰(zhàn)略投資引入長(zhǎng)鑫，點(diǎn)亮“中國(guó)芯”；專(zhuān)項(xiàng)資金投資蔚來(lái)，掀起造車(chē)“新勢(shì)力”……一筆筆看起來(lái)極為“冒險(xiǎn)”的投資背后，都有細(xì)致的研究論證、順暢的決策機(jī)制、健全的配套服務(wù)、專(zhuān)業(yè)的人才隊(duì)伍和完善的風(fēng)險(xiǎn)防范體系。比如，在風(fēng)險(xiǎn)研判上，合肥有一套成熟的打法，叫“四線并進(jìn)”法，即專(zhuān)家評(píng)估、行業(yè)評(píng)估、凈值調(diào)查、商業(yè)談判，最后形成綜合意見(jiàn)，再進(jìn)入市級(jí)決策層面。期間的每一個(gè)部門(mén)都有強(qiáng)烈的擔(dān)責(zé)心態(tài)，沿著產(chǎn)業(yè)鏈的方向選擇項(xiàng)目、研判項(xiàng)目，一棒接著一棒跑。

鼓勵(lì)勇?lián)L(fēng)險(xiǎn)，又要“寬容失敗”。

任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，合肥也有投資失敗的案例，但“只想保險(xiǎn)，怕?lián)L(fēng)險(xiǎn)”干不成事，合肥鼓勵(lì)黨員干部特別是主政者要敢于擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，于是將合肥天使基金、種子基金風(fēng)險(xiǎn)容忍度分別提升至40%、50%，成為全國(guó)天使基金、種子基金風(fēng)險(xiǎn)容忍度最高的城市之一。種子基金還有一套盡職免責(zé)機(jī)制，即：因企業(yè)技術(shù)路線、工藝路徑選擇出現(xiàn)問(wèn)題而導(dǎo)致的投資損失，免除基金管理機(jī)構(gòu)相關(guān)的投資損失責(zé)任。有了這些條款“壯膽”，黨員干部就有扶早、扶小、扶優(yōu)的投資底氣。一名投資干部說(shuō)，他們天天泡在實(shí)驗(yàn)室問(wèn)是否有成果需要轉(zhuǎn)化？想創(chuàng)業(yè)找我們！

戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)資金投入大、回報(bào)周期長(zhǎng)，合肥如何確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值？在謀劃項(xiàng)目之初，合肥就預(yù)留了國(guó)有資本安全退出通道，在完成保值增值的既定目標(biāo)之后，運(yùn)用公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、上市等多種方式主動(dòng)退出，循環(huán)支持新的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投資，逐漸形成了“國(guó)資引領(lǐng)—項(xiàng)目落地—股權(quán)退出—循環(huán)發(fā)展”的產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)作模式。

“合肥模式”的精髓就是鋪好產(chǎn)業(yè)賽道，用好產(chǎn)業(yè)基金，把“每一筆投資用到最需要的地方”。做到這一點(diǎn)，復(fù)制“合肥模式”的成功并不難。

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