2022年,武漢格藍(lán)若智能技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“格藍(lán)若”)在竇峭奇、竇亞奇兩兄弟的帶領(lǐng)下,業(yè)績迎來了爆發(fā)式增長,這也使得公司最近一年的財務(wù)指標(biāo)滿足了科創(chuàng)板的上市標(biāo)準(zhǔn),格藍(lán)若開始向資本市場發(fā)起沖擊。上交所官網(wǎng)顯示,格藍(lán)若科創(chuàng)板IPO于近日獲得受理。不過,拿到資本市場的入場券并非易事,在公司IPO的背后,還存在一些疑點。
(相關(guān)資料圖)
實控人股權(quán)轉(zhuǎn)讓又轉(zhuǎn)回
蹊蹺的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,是格藍(lán)若報告期內(nèi)存在的第一個疑點。公司出現(xiàn)了同一股東在短時間內(nèi)受讓股權(quán)又轉(zhuǎn)出的情形。
據(jù)了解,格藍(lán)若系竇峭奇、竇亞奇兩兄弟于2018年共同出資設(shè)立,設(shè)立之初,竇峭奇認(rèn)繳2550萬元出資額,出資比例為85%;竇亞奇認(rèn)繳450萬元出資額,出資比例為15%。
2020年5-6月,格藍(lán)若發(fā)生了兩筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓,這兩筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況值得注意。招股書顯示,2020年5月,竇亞奇將其持有的56.7萬元出資額轉(zhuǎn)讓給張偉宇;竇峭奇將其持有的93.3萬元出資額、150萬元出資額、265.2萬元出資額及938.1萬元出資額分別轉(zhuǎn)讓給張偉宇、黃純禮、馮新剛及嚴(yán)平。由于上述出資額未實繳,因此上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格均為0元。
可以看出,竇峭奇、竇亞奇兩兄弟此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在同一受讓人張偉宇,經(jīng)計算,張偉宇合計受讓竇峭奇、竇亞奇二人所持150萬元出資額。
蹊蹺的是,僅在1個月后,張偉宇就將150萬元出資額又轉(zhuǎn)讓給了竇峭奇,轉(zhuǎn)讓價格同樣為0元。在招股書中,除了這兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓,格藍(lán)若對張偉宇并沒有著更多筆墨。這不由得使人疑惑,張偉宇與竇家兄弟的此番“折騰”意義何在。
當(dāng)問及上述兩筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生的原因時,格藍(lán)若方面回復(fù)稱,“公司股東間的受讓和轉(zhuǎn)讓是其真實意思的表示,相關(guān)股東股權(quán)受讓均系看好公司的發(fā)展,根據(jù)入時點的公允價值協(xié)商確認(rèn)入股價格,均已完成價款的支付,入股資金來源合法合規(guī)”。
截至招股書簽署日,格藍(lán)若控股股東、實際控制人為竇峭奇和竇亞奇。其中竇峭奇合計控制格藍(lán)若45.56%股份的表決權(quán);竇峭奇之弟竇亞奇作為一致行動人,直接持有公司6.84%的股份,與竇峭奇合計控制格藍(lán)若52.4%股份的表決權(quán)。
突擊分紅又募資補(bǔ)流
左手突擊分紅右手募資補(bǔ)流,是格藍(lán)若IPO過程中的又一疑點。
招股書顯示,格藍(lán)若是電力領(lǐng)域智能感知產(chǎn)品與服務(wù)提供商,主要從事互感器計量性能智能監(jiān)測裝置的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及相應(yīng)在線監(jiān)測平臺開發(fā)建設(shè)等技術(shù)服務(wù)。
2022年,格藍(lán)若業(yè)績出現(xiàn)爆發(fā)式增長。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2020-2022年,格藍(lán)若實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為3893.67萬元、5621.55萬元、4.17億元;對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為1003.73萬元、-1894.71萬元、1.8億元。
格藍(lán)若方面在接受北京商報記者采訪時表示,隨著電網(wǎng)智能化發(fā)展趨勢加快及公司產(chǎn)品得到國家電網(wǎng)等客戶的認(rèn)可,使公司2022年營業(yè)收入增長迅猛。
在業(yè)績增長之下,2021年末未分配利潤還是負(fù)數(shù)的格藍(lán)若,在2022年7月進(jìn)行了現(xiàn)金分紅。招股書顯示,2022年7月25日,格藍(lán)若股東大會審議通過《利潤分配方案》,同意公司以現(xiàn)有總股本3557萬股為基數(shù),以未分配利潤向全體股東每10股分配現(xiàn)金23.9元(含稅),現(xiàn)金紅利派發(fā)總金額為8500萬元。上述現(xiàn)金紅利已派發(fā)完畢。在股利分配4個月后,格藍(lán)若于2022年11月30日啟動了上市輔導(dǎo)。
大手筆現(xiàn)金分紅之后,格藍(lán)若又要募資補(bǔ)流。招股書顯示,此次科創(chuàng)板IPO,格藍(lán)若擬募資12.83億元,其中3億元用于補(bǔ)充流動資金。
投融資專家許小恒對北京商報記者表示,企業(yè)IPO前進(jìn)行大手筆分紅,并且部分募集資金還用于補(bǔ)流,這容易讓監(jiān)管層質(zhì)疑公司募資的必要性、合理性。
在接受北京商報記者采訪時,格藍(lán)若表示,公司基于對公司未來發(fā)展的預(yù)期和信心,為回報股東,與全體股東共享公司發(fā)展的經(jīng)營成果,在符合利潤分配原則、保證公司正常經(jīng)營和長遠(yuǎn)發(fā)展的前提下,結(jié)合自身經(jīng)營情況、盈利規(guī)模、現(xiàn)金流量情況實施現(xiàn)金分紅,具有合理性。
產(chǎn)能未飽和卻要擴(kuò)產(chǎn)
除了募資3億元進(jìn)行補(bǔ)流,格藍(lán)若募投項目還將用于擴(kuò)產(chǎn)。不過報告期內(nèi),雖然格藍(lán)若產(chǎn)能利用率逐年增加,但仍處于未飽和狀態(tài)。
招股書顯示,2020-2022年,格藍(lán)若產(chǎn)能利用率分別為55.12%、71.9%、80.66%,均未實現(xiàn)飽和。
據(jù)了解,格藍(lán)若產(chǎn)品的生產(chǎn)活動主要包括軟件燒錄、單元組裝、單元調(diào)測、整機(jī)調(diào)測、軟件部署、性能檢測等環(huán)節(jié)。公司主要采用訂單式生產(chǎn)模式,不同規(guī)格、型號的產(chǎn)品根據(jù)訂單周期具有共用生產(chǎn)線、排班生產(chǎn)的特點,因此,格藍(lán)若通過統(tǒng)計生產(chǎn)部門工時數(shù)作為產(chǎn)能測算標(biāo)準(zhǔn)。
針對公司產(chǎn)能利用率情況,格藍(lán)若表示,2020年度產(chǎn)能利用率較低,主要原因為公司尚處于發(fā)展初期,訂單數(shù)量相對較少,故產(chǎn)能利用率較低。2021年度、2022年度,公司訂單數(shù)量大幅提升,制造工程師生產(chǎn)活動工時相應(yīng)增加,推動產(chǎn)能利用率提升。
縱觀格藍(lán)若募投項目,其中互感器計量性能智能監(jiān)測裝置及平臺升級建設(shè)項目將用于增加現(xiàn)有產(chǎn)能,擬投入募資額為3.25億元。
招股書顯示,互感器計量性能智能監(jiān)測裝置及平臺升級建設(shè)項目將通過購置實施場地、購置先進(jìn)的生產(chǎn)、檢測設(shè)備,最終實現(xiàn)年產(chǎn)900套互感器計量性能智能監(jiān)測裝置產(chǎn)品、900套電能計量裝置數(shù)據(jù)綜合采集與在線監(jiān)測設(shè)備產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。
獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤表示,IPO企業(yè)在產(chǎn)能利用率并不高的情況下,還要募資擴(kuò)產(chǎn),新增產(chǎn)能能否消化以及公司募資的合理性在后續(xù)審核中可能遭到監(jiān)管層關(guān)注。
此外,格藍(lán)若還將通過募資進(jìn)一步豐富產(chǎn)品布局。格藍(lán)若募投項目還包括智能配電故障精確診斷及定位系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目、變壓器油氣監(jiān)測設(shè)備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目,擬投入募資額分別為1.5億元、1.53億元。
具體來看,智能配電故障精確診斷及定位系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目將實現(xiàn)年產(chǎn)900套智能配電故障精確診斷及定位系統(tǒng)的生產(chǎn)能力;變壓器油氣監(jiān)測設(shè)備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目預(yù)計實現(xiàn)年產(chǎn)1000套變壓器油氣監(jiān)測設(shè)備的生產(chǎn)能力。
格藍(lán)若方面告訴北京商報記者,公司新增產(chǎn)能服務(wù)于工業(yè)智能感知市場,工業(yè)智能感知技術(shù)是發(fā)展工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的重要基礎(chǔ),在發(fā)展工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)中具有廣闊的運(yùn)用前景及市場空間。北京商報記者?丁寧
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