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越來(lái)越多的A股上市公司加入回購(gòu)大軍。僅8月22日，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，就有10多家上市公司陸續(xù)發(fā)出回購(gòu)方案。

(資料圖片)

回購(gòu)股份得到監(jiān)管層的鼓勵(lì)和支持，成為新一輪“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”一攬子舉措之一。從幾千萬(wàn)元到十多億元不等，上市公司斥資真金白銀買(mǎi)入自家股票，既是穩(wěn)定股價(jià)的自救之舉，也在積極向市場(chǎng)傳遞信心。

上市公司回購(gòu)掀起小高潮

杰普特?cái)M以1000萬(wàn)元至2000萬(wàn)元回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格不超100元/股；大全能源擬以2億元至4億元回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格不超50元/股；聯(lián)影醫(yī)療擬以4億元至8億元回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格不超140元/股……8月22日盤(pán)后，上市公司回購(gòu)的公告紛至沓來(lái)。

“基于對(duì)公司未來(lái)持續(xù)發(fā)展的信心和對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可，為了維護(hù)廣大投資者利益，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的投資信心，提議公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行股份回購(gòu)。” 兆易創(chuàng)新在公告稱(chēng)，公司控股股東、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)朱一明提議，將以自有資金實(shí)施不低于8000萬(wàn)元、不超過(guò)1.5億元的回購(gòu)。

南亞新材、嘉和美康、恒玄科技、大全能源、成大生物、麥瀾德、花園生物……拋出回購(gòu)股份方案的上市公司名單，還有一長(zhǎng)串，但其回購(gòu)股份的邏輯與兆易創(chuàng)新如出一轍。

近期市場(chǎng)行情低迷，上市公司回購(gòu)股份逐漸掀起小高潮，有些回購(gòu)算得上“大手筆”。此前一天，千億市值的榮盛石化公告稱(chēng)，回購(gòu)金額不低于10億元、不超過(guò)20億元，以此推動(dòng)公司股票價(jià)格向長(zhǎng)期內(nèi)在價(jià)值的合理回歸。從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)看，這家民營(yíng)石化巨頭自4月以來(lái)股價(jià)已累計(jì)下跌超20%。

回購(gòu)有助于提振投資者信心

所謂回購(gòu)股份，就是上市公司從股市買(mǎi)回自家公司發(fā)行在外的股票，往往被視作穩(wěn)定股價(jià)的措施。股票回購(gòu)后，既可以進(jìn)行注銷(xiāo)，也可以用于實(shí)施員工持股計(jì)劃等。

“上市公司紛紛宣布用真金白銀回購(gòu)自家股份，這對(duì)于市場(chǎng)信心也是有效的提升。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，從歷史上來(lái)看，上市公司回購(gòu)的出現(xiàn)是市場(chǎng)見(jiàn)底的一個(gè)重要信號(hào)，也是市場(chǎng)醞釀上漲行情的重要特征。

回購(gòu)之所以有助于提振投資者信心，中金公司研報(bào)認(rèn)為，一方面實(shí)施回購(gòu)后，回購(gòu)股份通常被注銷(xiāo)或成為庫(kù)存股，不再參與交易流通，這將推升凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)。而另一方面，上市公司回購(gòu)資金一般為自有或自籌資金，可能意味著公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)定。

歷史數(shù)據(jù)顯示，A股上市公司回購(gòu)行為的增加，較多發(fā)生在市場(chǎng)階段性偏弱、估值偏低的階段。根據(jù)中金公司的研究，在市場(chǎng)階段性調(diào)整過(guò)程中，上市公司發(fā)布回購(gòu)預(yù)案的節(jié)奏往往加速，并且在市場(chǎng)偏底部區(qū)域附近達(dá)到峰值，典型的如2018年下半年、2020年4月和2022年。

監(jiān)管力挺上市公司回購(gòu)

股份回購(gòu)是國(guó)際通行的維護(hù)公司投資價(jià)值、完善公司治理結(jié)構(gòu)、豐富投資者回報(bào)機(jī)制的重要手段，是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度安排。

股份回購(gòu)對(duì)于穩(wěn)定股價(jià)、提振信心具有重要作用。近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)多方面鼓勵(lì)、支持上市公司開(kāi)展股份回購(gòu)，A股市場(chǎng)回購(gòu)規(guī)模整體穩(wěn)步增長(zhǎng)。據(jù)中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2022年，共有1155家上市公司進(jìn)行股票回購(gòu)，較上年增長(zhǎng)17.38%，金額約為1029.17億元。

近來(lái)市場(chǎng)行情低迷，回購(gòu)股份得到監(jiān)管方面的“力挺”。8月18日，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將修訂股份回購(gòu)制度規(guī)則，放寬相關(guān)回購(gòu)條件，支持上市公司開(kāi)展股份回購(gòu)。

“鼓勵(lì)有條件的上市公司積極開(kāi)展回購(gòu)，督促已發(fā)布回購(gòu)方案的上市公司加快實(shí)施回購(gòu)計(jì)劃、加大回購(gòu)力度，及時(shí)傳遞積極信號(hào)?！边@位負(fù)責(zé)人稱(chēng)。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)、上市公司公告截圖

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