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△3月13日，客戶在美國(guó)加利福尼亞州圣克拉拉市硅谷銀行總部外排隊(duì)等候辦理業(yè)務(wù)。

?????????隨著美聯(lián)儲(chǔ)近期持續(xù)激進(jìn)加息，美國(guó)又一場(chǎng)金融風(fēng)暴被點(diǎn)燃！

擁有超過(guò)2000億美元資產(chǎn)的美國(guó)硅谷銀行因巨額虧損、大幅擠兌和融資失敗，3月10日宣告破產(chǎn)，并由政府監(jiān)管部門接手。

【資料圖】

雖然美國(guó)政府緊急采取“救市”措施，美國(guó)總統(tǒng)拜登也發(fā)表講話強(qiáng)調(diào)美國(guó)的銀行體系仍然安全，但硅谷銀行的爆雷已經(jīng)點(diǎn)燃了美國(guó)銀行的信任危機(jī)，導(dǎo)致美股中銀行股暴跌。

據(jù)報(bào)道，截至11日，美國(guó)各銀行的市值已蒸發(fā)1000多億美元。3月13日，美股銀行股再度上演崩盤式下跌——第一共和銀行跌幅超60%；阿萊恩斯西部銀行跌幅超過(guò)47%；西太平洋合眾銀行跌幅超20%。除地區(qū)性銀行股外，大型銀行股也出現(xiàn)下跌。

這一事件引發(fā)全球金融市場(chǎng)的恐慌——2008年引發(fā)全球金融危機(jī)的“雷曼時(shí)刻”又要上演？不少國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始著手應(yīng)對(duì)可能的連鎖反應(yīng)。

保儲(chǔ)戶 不保投資者

硅谷銀行成立于1983年，總部位于美國(guó)加利福尼亞州的圣克拉拉，是一家專注于為創(chuàng)新型企業(yè)和創(chuàng)新型創(chuàng)業(yè)公司提供金融服務(wù)的商業(yè)銀行，截至2022年年末其資產(chǎn)總額達(dá)2118億美元。

然而，硅谷銀行作為美國(guó)硅谷神話的見(jiàn)證者和助推者，3月9日卻突然宣布其面臨嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)，這一消息瞬間點(diǎn)燃了各方的緊張情緒，不少硅谷銀行的客戶紛紛要求提現(xiàn)在硅谷銀行的資金，這進(jìn)一步加劇了硅谷銀行的資金鏈緊張。10日，硅谷銀行不得不宣布倒閉，美國(guó)加州金融保護(hù)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)迅速宣布，由于硅谷銀行流動(dòng)性不足和銀行資不抵債，政府機(jī)構(gòu)已經(jīng)緊急介入并將暫時(shí)接管硅谷銀行。

美國(guó)著名創(chuàng)業(yè)孵化公司“Y因子”首席執(zhí)行官將硅谷銀行倒閉的后果稱為“對(duì)美國(guó)初創(chuàng)企業(yè)的滅絕級(jí)別事件”，他稱公司旗下負(fù)責(zé)商業(yè)孵化的項(xiàng)目中有1000多個(gè)創(chuàng)業(yè)公司將所有錢都存放在硅谷銀行，所以硅谷銀行的危機(jī)意味著很多項(xiàng)目和公司很可能難以向員工支付工資和房租。

3月12日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫在接受媒體采訪時(shí)表示，她正與銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，制定適當(dāng)?shù)恼咭源_保硅谷銀行的儲(chǔ)戶能夠拿回屬于他們的資金，并控制硅谷銀行倒閉對(duì)美國(guó)銀行體系產(chǎn)生的負(fù)面影響，但目前聯(lián)邦政府不考慮對(duì)該銀行進(jìn)行大規(guī)模救助。

盡管硅谷銀行只是在美國(guó)規(guī)模排名第16的一家地方性銀行，但硅谷銀行是美國(guó)歷史上倒閉規(guī)模第二大的銀行。倒閉規(guī)模第一大的正是2008年在次貸危機(jī)中倒閉的華盛頓互惠銀行?，F(xiàn)在不少金融機(jī)構(gòu)也陷入恐慌情緒中，美國(guó)白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)在11日對(duì)外表示，目前正在關(guān)注“這是否會(huì)蔓延成一個(gè)更加系統(tǒng)性的問(wèn)題?！?/p>

超過(guò)300家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、650名初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人日前發(fā)表聯(lián)合聲明稱，“硅谷銀行不能倒”，希望政府幫助該行不致倒閉，渡過(guò)難關(guān)。美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)財(cái)政部和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司發(fā)布聯(lián)合聲明，稱“硅谷銀行的所有儲(chǔ)戶從3月13日開(kāi)始可以支取所有資金，任何損失都不會(huì)由納稅人承擔(dān)”。

拜登也在講話中重申保證儲(chǔ)戶資金安全，且納稅人不會(huì)承擔(dān)任何損失，但他表示不會(huì)保護(hù)投資者。拜登說(shuō)，銀行的投資者本應(yīng)有承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備，因此不會(huì)得到政府保護(hù)。

與“雷曼危機(jī)”有何區(qū)別？

2008年9月，美國(guó)前第四大證券公司雷曼兄弟公司，因在次貸危機(jī)中出現(xiàn)重大虧損而宣布申請(qǐng)破產(chǎn)。雷曼兄弟在房地產(chǎn)市場(chǎng)中大量投資，擁有大量的抵押貸款支持證券和衍生品等資產(chǎn)，其破產(chǎn)引發(fā)了席卷全球的金融海嘯。有分析指出，硅谷銀行的倒閉與2008年雷曼兄弟破產(chǎn)間存在諸多不同之處。

△2008年9月15日，美國(guó)第四大證券公司雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

法國(guó)《回聲報(bào)》網(wǎng)站近日發(fā)表文章指出，雷曼兄弟是一家國(guó)際投資銀行，而硅谷銀行則只是一家地區(qū)商業(yè)銀行。雷曼兄弟倒閉，是因?yàn)榻枇颂噱X給高風(fēng)險(xiǎn)房貸衍生品經(jīng)營(yíng)者。而硅谷銀行并沒(méi)有將錢投入到那些過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)上，而是進(jìn)行了較為安全的投資，即美國(guó)財(cái)政部借款和資產(chǎn)抵押證券。資產(chǎn)抵押證券隨時(shí)可以出售，但缺陷在于利率上升時(shí)其價(jià)格會(huì)下降。

雷曼兄弟與很多大銀行通過(guò)金融交易聯(lián)系緊密，其倒閉帶來(lái)的沖擊是全方位的。硅谷銀行本身與金融同業(yè)沒(méi)有太多的交易行為，其現(xiàn)金流的中斷不會(huì)過(guò)多影響其他大銀行。

此外，美國(guó)政府當(dāng)年并未出手救助雷曼兄弟，而硅谷銀行已及時(shí)被美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司接管,一定程度上能使硅谷銀行的擠兌有所放緩，為其流動(dòng)性周轉(zhuǎn)爭(zhēng)取時(shí)間。

最大的區(qū)別在于，雷曼兄弟當(dāng)年是受金融創(chuàng)新旗號(hào)下衍生品之一的次級(jí)貸款之害，而如今硅谷銀行的爆雷則與美聯(lián)儲(chǔ)近一年來(lái)的激進(jìn)加息政策脫不了干系。

2022年，美聯(lián)儲(chǔ)在3月議息會(huì)議上宣布開(kāi)啟加息周期，引發(fā)全球激進(jìn)加息浪潮。截至目前，美聯(lián)儲(chǔ)已在不到一年時(shí)間里加息8次共450個(gè)基點(diǎn)，并持續(xù)縮減資產(chǎn)負(fù)債表，全球流動(dòng)性從疫情前期的極度寬松驟然收緊，金融市場(chǎng)顯著承壓，資產(chǎn)價(jià)格不斷下降，金融風(fēng)險(xiǎn)加速暴露。

△美聯(lián)儲(chǔ)大樓

由于硅谷銀行的業(yè)務(wù)主要集中在科技和風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，其客戶對(duì)利率更加敏感，加之硅谷銀行自身資產(chǎn)配置不足以應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的利率變化，最終只能倒向資不抵債和流動(dòng)性不足的慘劇。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫12日也承認(rèn)，美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)關(guān)閉，其核心問(wèn)題在于美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)持續(xù)上調(diào)利率，而非技術(shù)企業(yè)問(wèn)題。

美國(guó)企業(yè)研究所高級(jí)研究員拉赫曼日前在《紐約郵報(bào)》撰文指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去一年間為應(yīng)對(duì)高通脹而大幅加息，表示“硅谷銀行的失敗是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的警告”，稱金融體系的更多部分可能開(kāi)始崩潰，“應(yīng)該做好經(jīng)濟(jì)硬著陸的準(zhǔn)備”。

瑞典養(yǎng)老金遭受巨虧

執(zhí)掌瑞典260萬(wàn)人退休金的退休基金巨頭阿萊克塔公司是美國(guó)硅谷銀行的第四大股東。瑞典財(cái)經(jīng)專家稱，如果除去被動(dòng)型指數(shù)基金的話，阿萊克塔甚至可以被視為硅谷銀行最大的股東。

2021年起，阿萊克塔開(kāi)始拋棄瑞典商業(yè)銀行和瑞典銀行的投資，甚至在去年賣掉了已經(jīng)持有71年的瑞典商業(yè)銀行股票，把資金都改買了美國(guó)硅谷銀行、第一共和銀行和簽名銀行的股票。阿萊克塔當(dāng)時(shí)給出的解釋是：“我們的判斷是這幾家美國(guó)銀行可以給我們帶來(lái)更好的投資收益?！?/p>

△ 3月13日，客戶在美國(guó)紐約市簽名銀行網(wǎng)點(diǎn)內(nèi)等待辦理業(yè)務(wù)。

除了硅谷銀行，阿萊克塔投資的簽名銀行也是美國(guó)銀行中主要從事加密貨幣領(lǐng)域相關(guān)業(yè)務(wù)的銀行之一，本次硅谷銀行的爆雷使得整個(gè)加密貨幣行業(yè)遭受巨大打擊，簽名銀行也受到較大沖擊。此前不斷有消息傳出，第一共和銀行和簽名銀行也面臨很大的擠兌風(fēng)險(xiǎn)和賬面虧損，需要政府監(jiān)管部門出手。

果不其然，3月12日，美國(guó)財(cái)政部、美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)和美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布以“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”為由關(guān)閉總部位于紐約市的簽名銀行。

面對(duì)硅谷銀行爆雷而可能帶來(lái)的巨額虧損，阿萊克塔基金首席執(zhí)行官馬格努斯·比林告訴媒體：“我們關(guān)注這些銀行已經(jīng)很多年了，最終得出結(jié)論認(rèn)為它是值得投資的，所以我們把錢投給了它們。阿萊克塔在硅谷銀行的投資大概是80億瑞典克朗（約合7.4億美元）。在之前一段時(shí)期內(nèi)，這個(gè)投資看起來(lái)是很靠譜的，但現(xiàn)在我們遇到了這樣的情況?！?/p>

歐洲國(guó)家擔(dān)心連鎖反應(yīng)???

硅谷銀行危機(jī)也引發(fā)了歐洲其他國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)硅谷銀行在當(dāng)?shù)刈庸疽约般y行業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)的重視。英國(guó)央行下轄審慎監(jiān)管局正密切追蹤英國(guó)銀行業(yè)和更大范圍的市場(chǎng)走勢(shì)，并與受其監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)保持密切的聯(lián)系。

3月13日，大約180個(gè)英國(guó)科技公司聯(lián)名致信英國(guó)財(cái)政大臣杰里米·亨特，要求英國(guó)政府對(duì)此進(jìn)行干預(yù)。亨特也與英國(guó)央行行長(zhǎng)召開(kāi)了緊急會(huì)議，討論如何處理可能到來(lái)的連鎖反應(yīng)。英國(guó)財(cái)政部正在與部分英國(guó)的科技初創(chuàng)公司進(jìn)行調(diào)查。

硅谷銀行旗下的英國(guó)子公司表示，該子公司是一家“單獨(dú)運(yùn)營(yíng)的銀行機(jī)構(gòu)”，受到英國(guó)監(jiān)管部門的管理。該子公司稱，硅谷銀行英國(guó)子公司自2022年8月起資產(chǎn)負(fù)債表與硅谷銀行金融集團(tuán)就是區(qū)分開(kāi)的，并擁有一個(gè)獨(dú)立的、在英國(guó)的董事會(huì)，來(lái)自客戶存款的資金在英國(guó)得到管理。

然而，令很多英國(guó)初創(chuàng)企業(yè)擔(dān)心的是，硅谷銀行的倒閉將限制未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)資本向英國(guó)企業(yè)提供投資，尤其是當(dāng)前英國(guó)企業(yè)已經(jīng)因英國(guó)脫歐而在融資方面感到非常艱難。

有消息指出，英國(guó)央行有意將硅谷銀行金融集團(tuán)的英國(guó)子公司納入銀行破產(chǎn)程序。英國(guó)央行公告，將會(huì)把該英國(guó)子公司列入銀行破產(chǎn)程序。硅谷銀行英國(guó)子公司將停止（向客戶）支付和接受存款。此前有金融行業(yè)消息人士指出，英國(guó)政府在和匯豐銀行接觸，尋求由更大的銀行出手收購(gòu)硅谷銀行在英國(guó)的子公司。

匯豐控股13日公告稱，匯豐控股的英國(guó)子公司匯豐英國(guó)銀行已同意以1英鎊的價(jià)格收購(gòu)硅谷銀行英國(guó)子公司。

德國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)BaFin的發(fā)言人在接受采訪時(shí)表示，正在關(guān)注當(dāng)前的事態(tài)發(fā)展，具體措施將反映在德國(guó)政府的持續(xù)監(jiān)管中。硅谷銀行德國(guó)子公司此前在2021年財(cái)務(wù)披露中稱，該德國(guó)子公司是一家“小型、不復(fù)雜”的機(jī)構(gòu)，由于在資本和流動(dòng)性方面依賴母公司，因此不受德國(guó)資本要求的約束。

硅谷銀行的倒閉會(huì)不會(huì)演變?yōu)橐粓?chǎng)新的“雷曼危機(jī)”尚難確定，但這次事件表明，美銀行業(yè)潛在問(wèn)題超出預(yù)期，脆弱性凸顯，美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也將持續(xù)發(fā)酵，制約其未來(lái)的政策操作。

可以確定的是，在高通脹和高利率雙重壓力下，美國(guó)民眾對(duì)經(jīng)濟(jì)的不滿情緒仍將日益加大，市場(chǎng)也將難以改變對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)陷入衰退的看法。?

（原標(biāo)題：硅谷銀行倒閉，這場(chǎng)風(fēng)暴有多強(qiáng)）

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