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捕捉AI牛股

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整，基金經(jīng)理積極調(diào)倉(cāng)換股。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，從凈買(mǎi)入的情況來(lái)看，上半年中興通訊成為公募基金凈買(mǎi)入金額最多的公司，凈買(mǎi)入金額達(dá)216.00億元，上半年公募基金凈買(mǎi)入金額前十大個(gè)股還有科大訊飛、恒瑞醫(yī)藥（600276）、紫光股份（000938）、格力電器（000651）、工業(yè)富聯(lián)（601138）、浪潮信息（000977）、中芯國(guó)際、中微公司以及中科曙光（603019），凈買(mǎi)入金額均超過(guò)60億元。

(相關(guān)資料圖)

上半年AI、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等相關(guān)板塊一度領(lǐng)漲市場(chǎng)，從公募基金增持的個(gè)股來(lái)看，獲得公募基金增持最多的公司中，多數(shù)屬于上述板塊。

從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，這十只上半年被公募基金凈買(mǎi)入金額最多的個(gè)股股價(jià)在上半年均出現(xiàn)不同程度上漲，漲幅在16.14%-174.51%之間。其中，工業(yè)富聯(lián)上半年上漲174.51%，位居凈買(mǎi)入金額前十個(gè)股股價(jià)漲幅榜首，中科曙光、浪潮信息、科大訊飛上半年股價(jià)漲幅也都超過(guò)100%。

此外，公募基金上半年凈買(mǎi)入金額排在11到20位之間的多家公司股價(jià)也出現(xiàn)較大漲幅，中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、寒武紀(jì)上半年股價(jià)漲幅分別為446.49%、301.26%、244.57%。

上半年大放異彩的AI行情能否持續(xù)？銀華基金知名基金經(jīng)理李曉星在中報(bào)中表示：“AI產(chǎn)業(yè)在突破‘技術(shù)奇點(diǎn)’后，將進(jìn)入新一輪成長(zhǎng)周期。但需要關(guān)注的是AI發(fā)展不會(huì)一蹴而就，中間也必然會(huì)有曲折，可能造成板塊后續(xù)波動(dòng)?！蓖顿Y機(jī)會(huì)上，李曉星認(rèn)為，硬件先行的算力產(chǎn)業(yè)鏈，在業(yè)績(jī)兌現(xiàn)上先于AI應(yīng)用。算力是支撐AI新基礎(chǔ)設(shè)施中的重要生產(chǎn)力，國(guó)內(nèi)算力建設(shè)在政策扶持下將會(huì)跟進(jìn)。他也提示，逢AI必漲的第一階段已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)需要更多關(guān)注運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)。

減持消費(fèi)和新能源個(gè)股

從凈賣(mài)出的情況來(lái)看，公募基金上半年凈賣(mài)出金額較多的公司集中在此前頗受歡迎的消費(fèi)、新能源、銀行等板塊，表明公募基金在市場(chǎng)調(diào)整之際也在積極調(diào)倉(cāng)換股，尋找新的投資機(jī)會(huì)。

具體來(lái)看，貴州茅臺(tái)是公募基金上半年凈賣(mài)出金額最多的公司，凈賣(mài)出金額達(dá)231.38億元，中國(guó)中免、隆基綠能、山西汾酒（600809）、紫光國(guó)微（002049）、東方財(cái)富（300059）、比亞迪（002594）凈賣(mài)出金額緊隨其后，都超過(guò)100億元。此外，億緯鋰能（300014）、萬(wàn)科A、愛(ài)爾眼科（300015）、寧波銀行（002142）、平安銀行（000001）等公司凈賣(mài)出金額也較多。

對(duì)于消費(fèi)行業(yè)，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)基金經(jīng)理蕭楠和王元春在半年報(bào)中表示，當(dāng)前消費(fèi)數(shù)據(jù)整體偏弱是不爭(zhēng)的事實(shí)，但并不代表消費(fèi)行業(yè)沒(méi)有投資機(jī)會(huì)。隨著時(shí)間推移，一些負(fù)面的因素會(huì)逐步得以消化。同時(shí)，也能在中觀層面找到一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，有些行業(yè)在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下依然保持了相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)力和韌性。長(zhǎng)期看來(lái)，具備優(yōu)秀盈利能力和商業(yè)壁壘的獨(dú)特公司最終都能夠穿越周期。

對(duì)于新能源行業(yè)，匯豐晉信基金知名基金經(jīng)理陸彬表示，從全球角度看，無(wú)論是新能源車(chē)還是新能源發(fā)電，整體滲透率仍然不高，而新能源產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)質(zhì)公司基本都在中國(guó)，還具備較為廣闊的發(fā)展市場(chǎng)。從持續(xù)跟蹤的新能源車(chē)、光伏、風(fēng)電出貨數(shù)據(jù)看，過(guò)去幾個(gè)月都在持續(xù)向好，部分細(xì)分環(huán)節(jié)的需求已經(jīng)高于年初預(yù)期。雖然行業(yè)增速相較前幾年已經(jīng)下降，但產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的龍頭競(jìng)爭(zhēng)格局的確定性也相較之前更加清晰。基于較為中性的假設(shè)和估值，結(jié)合對(duì)中長(zhǎng)期的市場(chǎng)空間和份額判斷，行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的隱含回報(bào)率已經(jīng)相對(duì)較高。

市場(chǎng)估值具有吸引力

對(duì)于接下來(lái)的市場(chǎng)，“我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期前景保持樂(lè)觀。這種樂(lè)觀不以經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)為前提，而是以高質(zhì)量增長(zhǎng)為前提。新興行業(yè)驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)為其一，傳統(tǒng)行業(yè)的提質(zhì)增效為其二?！敝刑┵Y管知名基金經(jīng)理姜誠(chéng)在半年報(bào)中表示，“報(bào)告期末我們的股票總持倉(cāng)比例達(dá)到歷史較高位，也表達(dá)了我們對(duì)長(zhǎng)期回報(bào)的信心?！?

“目前市場(chǎng)的估值水平很有吸引力?！币追竭_(dá)基金知名基金經(jīng)理張坤在半年報(bào)中表示，這樣的估值對(duì)短期遇到的困難定價(jià)非常充分，但對(duì)于長(zhǎng)期有利的因素是沒(méi)有反映的。因此，對(duì)于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長(zhǎng)期投資者，目前隱含的復(fù)合回報(bào)率相當(dāng)有吸引力。

在具體的投資機(jī)會(huì)上，中庚基金基金經(jīng)理丘棟榮關(guān)注三方面機(jī)會(huì)：估值至低位，業(yè)務(wù)穩(wěn)健但成長(zhǎng)屬性強(qiáng)、未來(lái)彈性較大的互聯(lián)網(wǎng)股和醫(yī)藥科技股；估值處于歷史低位的價(jià)值股，重點(diǎn)關(guān)注供給端收縮或剛性行業(yè)，及其在需求復(fù)蘇情況下的潛在彈性，主要行業(yè)包括基本金屬為代表的資源類(lèi)公司和能源運(yùn)輸公司，大盤(pán)價(jià)值股中的地產(chǎn)、金融等；低估值且具有成長(zhǎng)性的成長(zhǎng)股，重點(diǎn)關(guān)注供給有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的高性價(jià)比公司，主要行業(yè)包括有色金屬加工、醫(yī)藥制造、電氣設(shè)備與新能源、汽車(chē)零部件、輕工、機(jī)械等。

中歐基金基金經(jīng)理葛蘭表示，中長(zhǎng)線看好本輪科技創(chuàng)新周期，在硬件創(chuàng)新領(lǐng)域、人工智能等領(lǐng)域都有可挖掘的投資機(jī)會(huì)?？萍紕?chuàng)新大發(fā)展之外，消費(fèi)領(lǐng)域也值得重點(diǎn)關(guān)注，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)極大的分化格局，定位精準(zhǔn)、供給創(chuàng)新、專(zhuān)注下沉等都有希望產(chǎn)生新興的消費(fèi)趨勢(shì)。

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