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來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 作者：吳琦

今年上半年臨近收官，公募基金即將迎來(lái)半年考，誰(shuí)家歡喜誰(shuí)家愁？

數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，萬(wàn)余只公募基金產(chǎn)品中，高達(dá)7183只取得正收益，占比近三分之二，其中收益率超過(guò)20%的基金產(chǎn)品有302只，收益率超過(guò)50%的基金產(chǎn)品僅有37只。

【資料圖】

臨近6月底，基金業(yè)績(jī)波動(dòng)加大。今年上半年，游戲傳媒、AI（人工智能）相關(guān)概念股異軍突起，一度有5只相關(guān)主題基金收益率翻倍，隨著近期游戲傳媒、AI概念股自高位回落，翻倍基金數(shù)量也僅剩1只。

今年又是基金業(yè)績(jī)嚴(yán)重分化的一年，有681只基金產(chǎn)品年內(nèi)跌幅超10%，跌幅超20%的基金產(chǎn)品數(shù)量有31只。

6月21日，偏股混合型基金指數(shù)8連漲終結(jié)，當(dāng)日大跌2.11%，偏股混合型基金年內(nèi)收益再次轉(zhuǎn)負(fù)。可見(jiàn)，對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，要想在偏股型基金中脫穎而出并不容易。

今年以來(lái)，AI板塊成為全市場(chǎng)最亮的星，基金的“含AI量”極大地影響了基金業(yè)績(jī)的排名。從基金經(jīng)理實(shí)際操作來(lái)看，有基金經(jīng)理及早介入，業(yè)績(jī)表現(xiàn)頗豐，也有基金經(jīng)理通過(guò)調(diào)倉(cāng)半路上車(chē)，期望借此實(shí)現(xiàn)逆襲，引發(fā)市場(chǎng)熱議，還有基金經(jīng)理提前下車(chē)，獲利了結(jié)。

“含AI量”影響業(yè)績(jī)排名

數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，37只基金年內(nèi)收益率超50%，以跟蹤游戲動(dòng)漫、云計(jì)算與大數(shù)據(jù)、AI等板塊的主題基金居多。

開(kāi)年以來(lái)，ChatGPT引發(fā)的AI投資熱潮催化A股通信、傳媒、計(jì)算機(jī)板塊大漲，年內(nèi)漲幅分別為51.91%、49.94%和37.31%。

跟蹤游戲動(dòng)漫的基金表現(xiàn)最好，如華夏中證動(dòng)漫游戲ETF、華泰柏瑞中證動(dòng)漫游戲ETF、國(guó)泰中證動(dòng)漫游戲ETF、華夏中證動(dòng)漫游戲ETF聯(lián)接A和國(guó)泰中證動(dòng)漫游戲ETF聯(lián)接A年內(nèi)漲幅分別為101.06%、98.63%、98.44%、94.27%和91.27%。

在市場(chǎng)極端行情下，指數(shù)型基金憑借較高倉(cāng)位往往業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為極致。37只收益率超50%的基金中，有21只基金為被動(dòng)式基金。除動(dòng)漫游戲外，跟蹤云計(jì)算與大數(shù)據(jù)、通信設(shè)備、傳媒、體育產(chǎn)業(yè)和在線(xiàn)消費(fèi)等指數(shù)的基金均有不錯(cuò)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

反觀(guān)主動(dòng)權(quán)益型基金，業(yè)績(jī)表現(xiàn)居前的基金也多為主題特征明顯的主題型基金，如東吳移動(dòng)互聯(lián)A、銀華體育文化A、廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)精選A和萬(wàn)家人工智能A等。這類(lèi)基金在前幾年的賽道行情中，業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般，規(guī)模持續(xù)縮水，多數(shù)基金淪為迷你型基金。在今年的AI行情中，不少迷你型基金逐漸受到資金青睞，實(shí)現(xiàn)逆襲，業(yè)績(jī)和規(guī)模齊升。

與此同時(shí)，有681只基金產(chǎn)品年內(nèi)跌幅超10%，跌幅超20%的基金產(chǎn)品數(shù)量有31只。大摩滬港深精選A、中航新起航A、大摩基礎(chǔ)行業(yè)和國(guó)融融銀A年內(nèi)凈值跌幅居前。

跌幅居前的基金多重配港股、醫(yī)藥、消費(fèi)或新能源等板塊。今年以來(lái)，恒生科技指數(shù)下跌6.04%，新能源指數(shù)下跌8.53%，醫(yī)藥指數(shù)下跌7.64%，消費(fèi)指數(shù)下跌5.54%，均跑輸大盤(pán)指數(shù)。

基金規(guī)模魔咒再現(xiàn)

今年以來(lái)，基金規(guī)模魔咒再現(xiàn)。55只規(guī)模超百億的主動(dòng)權(quán)益基金中，平均年收益-4.62%，跑輸偏股混合型基金指數(shù)，其中13只基金年內(nèi)跌幅超10%，僅16只基金年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益。

規(guī)模超百億的基金產(chǎn)品中，興全新視野、興全商業(yè)模式優(yōu)選和華商新趨勢(shì)優(yōu)選年內(nèi)漲幅超10%。喬遷的興全新視野、興全商業(yè)模式優(yōu)選在一季度大幅調(diào)倉(cāng)，新調(diào)入的AI相關(guān)概念股工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)等股價(jià)表現(xiàn)對(duì)其凈值貢獻(xiàn)較大。

年內(nèi)漲幅居前的華商新趨勢(shì)優(yōu)選、諾安成長(zhǎng)、廣發(fā)多因子和萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選的重倉(cāng)股中均有AI概念股出沒(méi)。截至一季度末，周海棟的華商新趨勢(shì)優(yōu)選十大重倉(cāng)股中有中國(guó)軟件、中科曙光、科大訊飛等，蔡嵩松的諾安成長(zhǎng)十大重倉(cāng)股中有中微公司、芯原股份等，唐曉斌的廣發(fā)多因子十大重倉(cāng)股中有同花順、石基信息等，黃興亮的萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選十大重倉(cāng)股中有金山辦公、中微公司等。

不難發(fā)現(xiàn)，AI概念股的表現(xiàn)對(duì)上述漲幅居前的基金業(yè)績(jī)均有不同程度貢獻(xiàn)。而一直押注新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)等單一賽道的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)不佳，如廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有A、中歐醫(yī)療創(chuàng)新A、廣發(fā)科技先鋒、銀華富裕主題A、易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)A、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A等。

3年翻倍基數(shù)量減少

基金業(yè)績(jī)是衡量基金表現(xiàn)的重要指標(biāo)，基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)和持續(xù)性同樣值得關(guān)注。

拉長(zhǎng)周期看，有38只基金近3年收益率實(shí)現(xiàn)翻倍，而截至去年底，3年業(yè)績(jī)翻倍的基金數(shù)量高達(dá)119只。近幾年市場(chǎng)風(fēng)格極致，基金業(yè)績(jī)大起大落，隨著時(shí)間的推移和市場(chǎng)風(fēng)格的輪換，3年業(yè)績(jī)翻倍的基金數(shù)量不斷減少。

隨著AI的崛起以及新能源板塊的沉淪，3年基金業(yè)績(jī)排名靠前的基金中，新能源主題基金逐漸掉隊(duì)，而含AI的基金沖進(jìn)前列。

主動(dòng)權(quán)益基金中，前海開(kāi)源公用事業(yè)、金元順安元啟、東吳移動(dòng)互聯(lián)A、華商新趨勢(shì)優(yōu)選、交銀趨勢(shì)優(yōu)先A、廣發(fā)多因子和東吳新趨勢(shì)價(jià)值線(xiàn)等3年累計(jì)收益率居前，其中3年業(yè)績(jī)排名前十的主動(dòng)權(quán)益基金中，已有半數(shù)為含AI的基金，新能源主題基金則只剩1只。

劉元海的東吳移動(dòng)互聯(lián)A和東吳新趨勢(shì)價(jià)值線(xiàn)今年凈值分別上漲77%和71%，2只基金的重倉(cāng)股成功從新能源調(diào)整至AI，是為數(shù)不多抓住新能源和AI行情的基金產(chǎn)品。

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