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來源：華安基金

天氣越來越熱，投資市場(chǎng)卻變得忽冷忽熱。

時(shí)間踏入六月，在市場(chǎng)持續(xù)震蕩下，熬了許久翻紅的基金在短短數(shù)十天變綠，多數(shù)基金的年內(nèi)收益率由正轉(zhuǎn)負(fù)，欣欣向榮褪去，一切仿佛回到原點(diǎn)。

(資料圖片)

面對(duì)著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的波折與A股市場(chǎng)的震蕩猶疑，投資者的情緒難免受到市場(chǎng)影響，但結(jié)合當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境以及過往規(guī)律，我們找到了一些讓我們可以樂觀看待市場(chǎng)的線索。

接下來就讓我們隨著解憂電臺(tái)的老基民們一起，看看是如何發(fā)現(xiàn)這些線索的。

無需恐慌

大跌之后更要給足信心

甜甜圈小姐：

我們都知道一個(gè)道理是“盛極必衰”，那么市場(chǎng)是否存在“衰極必盛”呢？

觀察A股市場(chǎng)不同指數(shù)歷年表現(xiàn)，我們可以發(fā)現(xiàn)，各大指數(shù)大跌之后的年份，往往收益都不錯(cuò)，比如2005、2008、2011、2016、2018等大跌年份后的一年。而過去的2022年，各大主要指數(shù)下跌均超過15%。

(數(shù)據(jù)來源：Wind，2005.1.1-2022.12.30)

再來看偏股混合型基金指數(shù)，自2005年以來，其始終保持震蕩向上的走勢(shì)。

震蕩向上，自然意味著他的上漲并非一帆風(fēng)順，每往上走幾步，就會(huì)往回退一步，然后再調(diào)整步伐繼續(xù)向上。

盡管無法做到年年都收獲正收益，但這只指數(shù)還未發(fā)生過連續(xù)兩年的下跌。

所以諸位投資者們無需恐慌，越是大跌，就越要給足信心。

景氣新動(dòng)能逆勢(shì)而上

政策穩(wěn)增長推波助瀾

郝杰倫

如果我們橫向?qū)Ρ热ツ?月底和11月就會(huì)發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)同樣出現(xiàn)過兩輪底部修復(fù)行情。

去年4月底到7月份的修復(fù)中，在政策驅(qū)動(dòng)力相對(duì)偏弱的環(huán)境下，景氣帶動(dòng)了市場(chǎng)的修復(fù)行情；而去年11月，則是一輪政策寬松、預(yù)期扭轉(zhuǎn)下的系統(tǒng)性修復(fù)行情。

所以在底部，我們需要關(guān)注政策和景氣這兩個(gè)核心線索。

代表景氣度的新動(dòng)能(高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè))，與整體走勢(shì)分化。

(數(shù)據(jù)來源：Wind | 興業(yè)證券)

統(tǒng)計(jì)局報(bào)告顯示，最近以來醫(yī)藥、專用設(shè)備、鐵路船舶航空航天設(shè)備、電氣機(jī)械器材等行業(yè)兩個(gè)指數(shù)均連續(xù)三個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，產(chǎn)需保持增長。

而政策層面的利好也會(huì)隨之體現(xiàn)，參考過去的應(yīng)對(duì)策略，貨幣政策層面有望釋放利好以提振市場(chǎng)主體的信心。

低估值帶來了高性價(jià)比

這一信號(hào)你要知道

十元妹子

市場(chǎng)波動(dòng)不止一時(shí)，2023年4月中旬以來，股債之間出現(xiàn)了明顯的“蹺蹺板”效應(yīng)。

一方面是權(quán)益資產(chǎn)出現(xiàn)了一定的回調(diào)，Wind全A、上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指等主要寬基指數(shù)都出現(xiàn)了不小的跌幅。而另一方面是國內(nèi)無風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)一步下降，2023年5月29日，十年期國債到期收益率下破2.7%，利率水平創(chuàng)近期新低。

(數(shù)據(jù)來源：Wind | 天風(fēng)證券研究所)

指數(shù)的低迷影響了市場(chǎng)整體的估值，截至2023年5月29日，上證綜指的整體市盈率在13倍左右、滬深300指數(shù)的整體市盈率不到12倍，當(dāng)下股票市場(chǎng)的整體估值處在較低位置，資產(chǎn)具有極高的性價(jià)比。

后續(xù)繼續(xù)回調(diào)的時(shí)間和空間都較為有限，行情出現(xiàn)反彈的概率較大，特別是對(duì)于偏左側(cè)以及持有周期較長的投資者而言，當(dāng)前已是較好的入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)。

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