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來源：廣發(fā)基金

從歷史數(shù)據(jù)來看，春節(jié)至兩會(huì)期間上漲概率相比一季度其他時(shí)期都要高。

恰逢春節(jié)過后整體市場還算不錯(cuò)，就有小伙伴發(fā)來私信，想要重點(diǎn)展開談?wù)?strong>春節(jié)至兩會(huì)期間的“日歷效應(yīng)”。

(相關(guān)資料圖)

那今天就從寬基指數(shù)、市場風(fēng)格和申萬行業(yè)三個(gè)角度為大伙兒分析分析~

1、寬基指數(shù)

過去14年數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)至兩會(huì)期間中小盤優(yōu)勢非常明顯。

中小盤代表指數(shù)中證500和中證1000上漲概率在各寬基指數(shù)中排首位，均為92.86%，14年里僅有1年在春節(jié)至兩會(huì)期間漲跌幅為負(fù)，其余均為正漲幅。

從漲跌幅中位數(shù)來看，中證500和中證1000的表現(xiàn)同樣不俗，分別為4.77%和4.05%，僅次于創(chuàng)業(yè)板指。

相比之下，超大盤代表指數(shù)上證50的整體表現(xiàn)弱很多。

不僅上漲概率在各寬基指數(shù)中墊底，僅為57.14%，漲跌幅中位數(shù)也同樣墊底，僅有1.08%。

2、市場風(fēng)格

對(duì)比完寬基指數(shù)的表現(xiàn)之后，我們?cè)賮砜纯词袌鲲L(fēng)格是否也有明顯差異。

從上漲概率來看，消費(fèi)、成長和穩(wěn)定風(fēng)格的上漲概率靠前，均為85.71%，14個(gè)年份里有12個(gè)年份在春節(jié)至兩會(huì)期間是上漲的。

而金融風(fēng)格在這期間的上漲概率最低，僅為57.14%。

從漲跌幅中位數(shù)來看，周期風(fēng)格表現(xiàn)最佳，達(dá)到4.05%，穩(wěn)定風(fēng)格(+3.90%)和成長風(fēng)格(+3.81%)的表現(xiàn)也不錯(cuò)。

興業(yè)證券分析認(rèn)為，兩會(huì)前政策預(yù)期密集發(fā)酵是支撐穩(wěn)定、成長風(fēng)格走強(qiáng)的重要因素。

3、申萬行業(yè)

最后，來看看申萬一級(jí)行業(yè)的表現(xiàn)。

無論是上漲概率，還是漲跌幅中位數(shù)，環(huán)保行業(yè)在春節(jié)至兩會(huì)期間的表現(xiàn)均排在首位，上漲概率能達(dá)到92.86%，漲跌幅中位數(shù)為8.02%。

除此之外，通信、商貿(mào)零售、公用事業(yè)、農(nóng)林牧漁、國防軍工和綜合等行業(yè)在春節(jié)至兩會(huì)期間的表現(xiàn)占優(yōu)，主要原因在于這些行業(yè)受政策預(yù)期催化較多。

過去14年數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后至兩會(huì)前這段時(shí)期是傳統(tǒng)的“做多窗口期”，在一季度當(dāng)中這段時(shí)期上漲概率較高。

興業(yè)證券認(rèn)為主要有以下兩方面的原因：

一方面，兩會(huì)前夕政策預(yù)期發(fā)酵往往推動(dòng)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升；另一方面，春節(jié)前因?yàn)楸茈U(xiǎn)等原因減倉的資金，往往會(huì)在節(jié)后回補(bǔ)倉位。

從寬基指數(shù)看，中小盤優(yōu)勢明顯，中證1000和中證500指數(shù)上漲概率達(dá)到92.86%，漲跌幅中位數(shù)分別為4.05%和4.77%；而同期上證50的上漲概率僅為57.14%，漲跌幅中位數(shù)僅為1.08%。

從市場風(fēng)格看，穩(wěn)定風(fēng)格和成長風(fēng)格的整體表現(xiàn)占優(yōu)。

從申萬一級(jí)行業(yè)看，環(huán)保行業(yè)表現(xiàn)最為亮眼，通信、商貿(mào)零售、公用事業(yè)、農(nóng)林牧漁、國防軍工和綜合等行業(yè)也不錯(cuò)。

OK，關(guān)于春節(jié)至兩會(huì)期間的“日歷效應(yīng)”分析就到這里啦！

最后需要提醒的是，每一年股市面對(duì)的環(huán)境都不一樣，所以“日歷效應(yīng)”只能作為參考之一，不能一味地刻舟求劍哦。

標(biāo)簽： 日歷效應(yīng)