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11月7日，高毅資產(chǎn)董事長(zhǎng)邱國(guó)鷺表示，人們?cè)诓煌袌?chǎng)環(huán)境下對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的感知不同，在快速下跌中，風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)和波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)互相自我強(qiáng)化。不過(guò)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在每次下跌的過(guò)程中是得到充分體現(xiàn)和釋放的，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的感知卻是在下跌之后放大。邱國(guó)鷺認(rèn)為，投資者應(yīng)該多一份樂(lè)觀，以更中長(zhǎng)期的眼光看待優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值。

邱國(guó)鷺?lè)治觯Y本市場(chǎng)的主要功能之一是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)，不管是股票、債券還是大宗商品，價(jià)格波動(dòng)體現(xiàn)的都是風(fēng)險(xiǎn)的變化。在風(fēng)險(xiǎn)劇烈波動(dòng)過(guò)程中，我們應(yīng)該以什么樣的心態(tài)看待迅速變化的風(fēng)險(xiǎn)和迅速變化的世界格局？作為投資人，應(yīng)如何在控制好風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)抓住低估值投資機(jī)會(huì)？

邱國(guó)鷺表示，人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的感受在下跌后更加強(qiáng)烈，在股價(jià)上漲時(shí)大家可能不會(huì)考慮風(fēng)險(xiǎn)；反過(guò)來(lái)想，每一輪下跌的本質(zhì)，都是風(fēng)險(xiǎn)的釋放。但跌得越多，市場(chǎng)波動(dòng)率越是上升。很多國(guó)際機(jī)構(gòu)的風(fēng)控指標(biāo)都是以波動(dòng)率為基礎(chǔ)的，風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)越大的資產(chǎn)類別配置越低，在股債雙殺的過(guò)程中，短期內(nèi)又會(huì)進(jìn)一步放大波動(dòng)。由于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)感知的放大，以及各種風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)的調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)模型的調(diào)整，市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)非常劇烈。

但是，這種波動(dòng)與本金永久性喪失的風(fēng)險(xiǎn)是兩種概念。邱國(guó)鷺指出，本金有永久性風(fēng)險(xiǎn)的三種情況，一是買貴了，即便是過(guò)高的估值買優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，損失也有可能是永久性的；二是價(jià)值陷阱，表面上低估值而不是真正的便宜；三是成長(zhǎng)故事破滅，這是最普遍的。

當(dāng)下，邱國(guó)鷺認(rèn)為很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的定價(jià)是非常合理的，甚至有一小部分是被大幅低估的。市場(chǎng)的波動(dòng)是不可避免的，投資者必須做好風(fēng)控，應(yīng)該多一份樂(lè)觀，以更中長(zhǎng)期的眼光看待這些資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值，不要被短期的波動(dòng)或是短期的悲觀情緒過(guò)多的影響。要以更開(kāi)放的、更積極的心態(tài)對(duì)待市場(chǎng)的波動(dòng)。他相信，從中長(zhǎng)期的角度看，當(dāng)下的風(fēng)險(xiǎn)收益比是誘人的投資機(jī)會(huì)。

標(biāo)簽： 風(fēng)險(xiǎn)模型 風(fēng)險(xiǎn)收益 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)